大型(xíng)股(gǔ)推(tuī)动了2023年(nián)的美股市场的反弹，但这种(zhǒng)情况可(kě)能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随(suí)着经济衰(shuāi)退逼近(jìn)，这些(xiē)市场领军股现在面(miàn)临的抛售风(fēng)险(xiǎn)要比(bǐ)其(qí)他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受(shòu)采(cǎi)访时表示(shì)，“到目前为(wèi)止(zhǐ)，股市一直保持稳(wěn)定，更(gèng)多的是(shì)向优(yōu)质资(zī)产和(hé)现(xiàn)金转移，这(zhè)种情况(kuàng)比(bǐ)我们想象(xiàng)的要持续得长一些，但(dàn)我们仍然认为，最(zuì)终股(gǔ)价将更全面地反(fǎn)映经济衰退的可(kě)能性。”

　　他(tā)解释道，看涨(zhǎng)势头集中在(zài)一个领域，因此只有少数几只大型公司的股票(piào)引领市场走高。他(tā)同(tóng)时也补充道，市场行为通常与增长放缓的经济(jì)环境有关。

　　“这是典型的周期后期行(xíng)为，即随着经(jīng)济增(zēng)长开(kāi)始(shǐ)减速，但并未(wèi)进入负增长区间，资(zī)金就会流向更优质的股票(piào)，并且越(yuè)来(lái)越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着(zhe)美国经济数据开(kāi)始向收(shōu)缩的方向恶化，投资者将越来(lái)越看空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在(zài)某个(gè)时候，当增(zēng)长数据开始进一步减速，向负增长方向滑去(qù)时，你往往(wǎng)会看到对高质量资产(chǎn)的林心如生肖，林心如生肖属什么投资转向对现金的投(tóu)资。”

　　这就(jiù)意味着，这些大型公(gōng)司股价的稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性(xìng)公司面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的观(guān)点是，大型(xíng)科(kē)技股一直受(shòu)益(yì)于(yú)其他行业(yè)的抛(pāo)售，但最(zuì)终(zhōng)一旦这(zhè)种轮转结束，这些指(zhǐ)数将相当脆弱。这种(林心如生肖，林心如生肖属什么zhǒng)分散通常发生在市(shì)场反弹的后期。”

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