作(zuò)者(zhě)：于博(bó) 蒋佳榛(zhēn)

　　事件(jiàn)描述(shù)

　　2023年5月(yuè)11日，国(guó)家统计局公布了(le)4月(yuè)份的(de)1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克通胀(zhàng)数据：4月份居民消费(fèi)价(jià)格同(tóng)比上涨0.1％，环比(bǐ)下降0.1％，工业生(shēng)产者出(chū)厂价(jià)格同(tóng)比下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环比降幅收窄(zhǎi)，同比涨幅回落至0.1％；其中(zhōng)，鲜菜、猪肉价格续(xù)降，出(chū)行价格上涨(zhǎng)。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同(tóng)比降幅扩大至-3.6％；其中，分项价格跌多(duō)涨少，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同(tóng)比离(lí)转负仅一步之遥，是(shì)否到了(le)需要担心(xīn)通缩(suō)的时候？我们(men)认(rèn)为“通缩论”言过其(qí)实：一方面，今年初(chū)以来核心CPI有所反弹，意味着通缩压力正逐步(bù)缓解；另一方面，4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环(huán)比(bǐ)回升，也指(zhǐ)向(xiàng)当前经济(jì)仍(réng)在温和修复。下(xià)半年随着(zhe)生猪(zhū)价(jià)格筑底(dǐ)回升、消费需求逐步(bù)回暖，物价水平有望回归(guī)正常水平，通缩和通胀(zhàng)均不构(gòu)成(chéng)当前主要矛盾。

　　目录

　　1、食品拉(lā)低通胀，核(hé)心通(tōng)胀持(chí)平

　　2、菜、肉价格续(xù)降，出行(xíng)价格上涨

　　3、PPI环比(bǐ)走弱，同比降(jiàng)幅扩(kuò)大

　　4、价格跌多(duō)涨(zhǎng)少(shǎo)，黑金价格走弱

　　5、通(tōng)缩言过其(qí)实，关注核心通(tōng)胀

　　以下是正(zhèng)文

　　食品拉低通胀，核心通胀持平(píng)

　　4月CPI环比下降0.1％，降(jiàng)幅较上(shàng)月收窄(zhǎi)0.2个(gè)pct，同(tóng)比回落0.6个pct至0.1％，其中(zhōng)翘尾、新涨价分别(bié)影(yǐng)响(xiǎng)0.3、-0.2个(gè)百分点。从结构上(shàng)看，食品项仍(réng)是主要拖累(lèi)，4月食品价格环比(bǐ)下降1％、非食品价格则环比小幅上涨0.1％。剔(tī)除食品和能源后，4月核心CPI环比回升0.1个(gè)百分点至0.1％、同比持(chí)平至0.7％。

　　菜、肉价格续(xù)降，出行价格上(shàng)涨

　　食品方面，菜、肉价格续(xù)降，仍是主要拖累。受受生(shēng)猪产能充足以(yǐ)及消费淡季影响(xiǎng)，猪肉价(jià)格(gé)环比续(xù)降3.8％，但降幅(fú)较上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果大量上市，带动价格分别环比(bǐ)下降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面，小长(zhǎng)假(jiǎ)出行(xíng)需求带动旅游价格(gé)环(huán)比上涨4.6％，受车企降价促销(xiāo)以及国内油价下降影(yǐng)响，交通(tōng)工具及(jí)交通工具用燃料价格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比(bǐ)走弱，同比降幅扩大

　　受国内外(wài)市场需求表(biǎo)现偏弱及国(guó)际大宗商品价格波动影响，4月PPI环比下降0.5％，同时(shí)受上年同(tóng)期(qī)高基数的影(yǐng)响(xiǎng)，同比降幅扩(kuò)大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾(wěi)、新涨(zhǎng)价分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料、生(shēng)活资料价格(gé)环比分别下(xià)降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨(zhǎng)少，黑金(jīn)价(jià)格走弱

　　分行业看(kàn)，国际(jì)原(yuán)油价格波动带动国内油煤加工(gōng)、化学原料及制品相(xiāng)关行(xíng)业价格环比分(fēn)别(bié)下降2.3％、1.1％；受国内需(xū)求表现不及预期影响，黑金采选及冶(yě)炼、有色(sè)采选相关行业价格结束自去年(nián)底以(yǐ)来的强势表现，环比分(fēn)别(bié)下降0.1％、1％、0.6％；煤炭(tàn)采选在(zài)产(chǎn)能(néng)继持续释放、供给相对充足(zú)的影(yǐng)响下，价(jià)格环比续(xù)降(jiàng)4％。

　　通缩言过其实，关(guān)注核(hé)心(xīn)通胀

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