市场(chǎng)再迎来风(fēng)险管理(lǐ)新(xīn)利(lì)器，科(kē)创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目(mù)前，市面(miàn)上已有8只科(kē)创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分(fēn)增强策(cè)略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场投资(zī)者(zhě)将拥有更灵活的风险管理工具(jù)，相应的ETF市(shì)场(chǎng)容(róng)量、流动性、稳定性(xìng)都将有所提(tí)升，更多吸(xī)引资金入(rù)市，也能更好地服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也表示(shì)，一(yī)直高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国(guó)首50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内(nèi)期权(quán)品种，证(zhèng)监(jiān)会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要(yào)安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，对促进科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基(jī)于科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现(xiàn)。截至20250只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润3年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截(jié)至(zhì)目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大(dà)华夏上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金(jīn)ETF；规(guī)模位(wèi)居第(dì)二位的(de)是(shì)易(yì)方达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而(ér)早在(zài)科创板设立(lì)以来，市(shì)场对风险(xiǎn)管理工(gōng)具的(de)呼声(shēng)不断，由(yóu)于涨跌(diē)幅限制比例(lì)为20％，投资者在投(tóu)资科创板个股(gǔ)面临的价格波动更(gèng)大，因此，随着市场体(tǐ)量不断扩张(zhāng)，风险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的(de)上市，将会给投资(zī)者提供(gōng)更加(jiā)灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，使得(dé)投资者更有效率管(guǎn)理风险的同时，能够有(yǒu)更多的(de)时(shí)间和(hé)精力(lì)去(qù)关注标的(de)对应上市公司(sī)的投资价值(zhí)。”中(zhōng)山(shān)大学岭南学(xué)院教授韩乾认为，随着科创50ETF期(qī)权(quán)推(tuī)出，相(xiāng)应的(de)ETF现货(huò)市场的容量将有所扩大，提(tí)供(gōng)更(gèng)好的流(liú)动性，市场稳定性提(tí)升；也将为(wèi)市场(chǎng)带来(lái)更(gèng)多(duō)的增量资金，更好地服务科(kē)创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市场(chǎng)上新速度(dù)加快。在(zài)去年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上市(shì)，包(bāo)括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所旗(qí)下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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