财联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月(yuè)低(dī)点以来股(gǔ)价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来(lái)众多投资者(zhě)的目(mù)光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研报中表示(shì)，黄(huáng)金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期(qī)高基数下黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越男等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价(jià)稳步(bù)上行预期(qī)提振长期需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投(tóu)资保值需求及加盟(méng)商补货需(xū)求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表(b菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗iǎo)现尤其(qí)值得期待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板(bǎn)块行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价来看，全球地缘(yuán)政治(zhì)的不确定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑(chēng)。从国(guó)内(nèi)消费复苏(sū)的节(jié)奏来看(kàn)，预(yù)计今年三四季(jì)度婚(hūn)庆(qìng)旺(wàng)季将持续释(shì)放消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性的(de)产品设计，以及积极的渠道(dào)扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提(tí)升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年(nián)复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规(guī)模增长(zhǎng)速度更快(kuài)，年复合增(zēng)长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银(yín)珠宝行业中黄金市场的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保(bǎo)持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产(chǎn)业链来(lái)看(kàn)，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻(zuān)石(shí)等原(yuán)材料(liào)供应，中游的制造设计及(jí)下游(yóu)的终端零售环节，其中下(xià)游(yóu)环节的附加值较高，盈(yíng)利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利(lì)率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势(shì)的(de)渠道建设以提高市场份额，可以获(huò)得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角(jiǎo)度来看，截至2022年(nián)，中国菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗(guó)金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团(tuán)、路易·威登(dēng)集团(tuán)外其(qí)余8个(gè)均为国产(chǎn)品牌(pái)集团。中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝行业(yè)头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫(yù)园(yuán)股份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的(de)CR10不(bù)断提(tí)升，于(yú)2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不完(wán)全(quán)统(tǒng)计(jì)，相关上(shàng)市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和(hé)周大生(shēng)等，具体情(qíng)况如下(xià)：

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