芦哲 首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿因素(sù)是青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是(shì)抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化，带(dài)来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业(yè)观念的(de)变化(huà)导致初(chū)次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的(de)主要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的(de)劳动力(lì)总量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在(zài)2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披(pī)露了当前(qián)青年就业和(hé)失业(yè)人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青年失(shī)业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设(shè)2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势(shì)要好于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失(shī)业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例(lì)在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业(yè)人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特(tè)点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年(nián)就业(yè)集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前(qián)，需要研(yán)究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳青年(nián)就业的(de)比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业的(de)知识密集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依(yī)次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四(sì)个行业(yè)是过去十年青年就业(yè)流(liú)入的主要(yào)行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳(nà)的青年就业(yè)比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青年失(shī)业人数/青年失业总人数(shù)），除以各(gè)行(xíng)业的(de)青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作(zuò)为(wèi)各行(xíng)业失(shī)业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全(quán)年(nián)龄段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来(lái)看(kàn)，批(pī)发(fā)零售(shòu)业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在(zài)于服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业(yè)尚(shàng)未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口(kǒu)负(fù)增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年(nián)失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是(shì)建(jiàn)国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化(huà)率(lǜ)已经达(dá)到65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人(rén)口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规(guī)模(mó)比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经(jīng)开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力(lì)减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业(yè)人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口(kǒu)并未(wèi)包含(hán)在内(nèi)。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或(huò)要求(qiú)参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查(chá)范(fàn)围为(wèi)中国大(dà)陆的(de)城(chéng)镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每(měi)月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口调(diào)查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部(bù)分纳入就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查(chá)数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公司(sī)

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