金(jīn)融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜(tóng)跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适(shì)做(zuò)多但(dàn)是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏(piān)宽松的预期下，存(cún)在累库和订(dìng)单下(xià)滑导致的现(xiàn)货价格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基本兑(duì)现，期货重心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流(liú)通现货(huò)、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺(quē)货(huò)迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的驱(qū)动(dò陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译ng)依(yī)旧是等待检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈(kuì)，短期确(què)难见得。策略(lüè)上，SA现货存(cún)在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环比和(hé)同比上都是相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日均水平持(chí)平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实(shí)际地产的表现并不匹配。同(tóng)时，我们观察到(dào)下(xià)游原片库存基(jī)本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我(wǒ)们还是(shì)得(dé)考(kǎo陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译)虑梅雨(yǔ)季的因素，往(wǎng)年下(xià)游存在压缩原片库存的(de)可能(néng)性(xìng)。但(dàn)是从(cóng)近期的现货(huò)反(fǎn)馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产销(xiāo)维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因此近(jìn)月确(què)实(shí)难以出现(xiàn)回撤，总体还是(shì)正套思路。

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