北交所开市至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步(bù)伐不(bù)断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所布(bù)局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前(qián)提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如(rú)果符合基金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参(cān)与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产(chǎn)品出(chū)现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募(mù)基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上(shàng)也(yě)存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确(què)定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投(tóu)资。在(zài)组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波(bō)动大(dà)的(de)风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也(yě)会积(jī)极参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票(piào)为主要(yào)投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相(x愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析iāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的(de)投(tóu)资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而(ér)言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的(de)规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在(zài)投资层(céng)面，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细(xì)分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上(shàng)修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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