5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌(pái)的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽(qì)）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原(yuán)计(jì)划在重卡行(xíng)业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背(bèi)上了(le)包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏(kuī)损额度(dù)超过(guò)20亿元。而且江铃汽(qì)车此前(qián)为转(zhuǎn)让铺路(lù)，还曾(céng)现金为江铃重卡“奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意(yì)味着江铃汽(qì)车前后(hòu)耗了两年的(de)“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时(shí)间(jiān)完成

　　这笔交易要(yào)追(zhuī)溯到两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省(shěng)产(chǎn)权(quán)交(jiāo)易(yì)市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年(nián)度(dù)在全球生产销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届满，交易(yì)股权出售征(zhēng)集到(dào)一(yī)名意(yì)向受(shòu)让(ràng)方(fāng)，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关(guān)交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双(shuāng)方(fāng)经协(xié)商一致，就出(chū)售交易股权(quán)签署了(le)《关于(yú)江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公(gōng)司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就目(mù)标股权支(zhī)付的基准价(jià)款为人民(mín)币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车5月12日公告称(chēng)，该(gāi)笔(bǐ)交易(yì)需(xū)要获得国资(zī)管理有权(quán)单(dān)位的批准，但由于交易(yì)所需(xū)的政府审批(pī)事(shì)项未能(néng)在(zài)约(yuē)定(dìng)的(de)时间(jiān)内完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易前后耗(hào)时长达2年(nián)之久(jiǔ)，但最终仍以(yǐ)失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重(zhòng)汽前身是山(shān)西省(shěng)汽车(chē)工业集团。作为一家老(lǎo)牌(pái)国营企(qǐ)业，该公(gōng)司主要组装生产重型卡(kǎ)车与货车，但(dàn)由于经(jīng)营(yíng)不善陷入(rù)发展困(kùn)境，在2007年第一(yī)次被(bèi)重组。中国兵器(qì)装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没(méi)能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太(tài)原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽(qì)车却对(duì)太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公(gōng)司(sī)在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元的(de)价格(gé)，从长安手中接手(shǒu)太原(yuán)长安重汽(qì)的全部(bù)股权(quán)，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更名(míng)为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽车(chē)曾(céng)表示，最终将建成(chéng)年产10万辆重(zhòng)型载货车(chē)、10万(wàn)台发动机的大型重卡(kǎ)企业，达(dá)产后主(zhǔ)营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和客(kè)户(hù)洞察(chá)不(bù)足，经营(yíng)状(zhuàng)况(kuàng)并不尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期(qī)东风(fēng)公司(sī)、中国重(zhòng)汽、一汽解(jiě)放等头部企业的单(dān)月销量(liàng)，就已超过江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽(qì)几年的销量总(zǒng)和(hé)。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃重汽(qì)俨然成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系31日，江(jiāng)铃汽(qì)车重型汽车(chē)相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现(xiàn)亏损状态(tài)，1月净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资不抵(dǐ)债的(de)状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江(jiāng)铃重汽(qì)进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举(jǔ)动的(de)主(zhǔ)要目的是降低江铃(líng)重汽的资产负债率，便(biàn)于吸(xī)引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽(qì)车自身(shēn)近年来(lái)日子(zi)也不太(tài)好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这(zhè)三年(nián)内，其实(shí)现归母净利(lì)润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利(lì)状(zhuàng)况尚(shàng)可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了(le)其当年(nián)的(de)净利润。而扣除非经(jīng)常性损(sǔn)益后，江铃汽(qì)车(chē)在(zài)这两年的(de)扣(kòu)非归(guī)母净(jìng)利润(rùn)分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽(qì)车在(zài)这(zhè)两(liǎng)年现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动现(xiàn)金流净(jìng)额还(hái)达(dá)到36.98亿元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而(ér)且今年一季度(dù)，这一科目(mù)仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一(yī)“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩(jiān)上(s奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系hàng)。而江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪(xīn)酬和设(shè)备维护等费用。“未来公司(sī)仍(réng)将(jiāng)继(jì)续积极推进江铃重汽的重组工作(zuò)，”江铃(líng)汽(qì)车方面称(chēng)。

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