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电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah 沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高分(fēn)红，是包括能源链、“一带一路”和运营商在内的“中特(tè)估”方向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运(yùn)营商PB估(gū)值(zhí)分别处于2016年(nián)以(yǐ)来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便(biàn)经历年初以来(lái)的大幅上涨后(hòu)，当(dāng)前这些板块估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同时，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商股(gǔ)息率显著高于(yú)市(shì)场整体，较高的分红也成为其进可攻(gōng)、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之二：政(zhèng)策(cè)的持(chí)续支撑和(hé)催化

　　政策持(chí)续支撑和催化，成(chéng)为“中特估”中“一(yī)带一路”和运营(yíng)商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一(yī)路(lù)”：在“一(yī)带一路”十周年之际，从沙伊和解、中俄(é)深化合作联合(hé)声明(míng)、中巴联(lián)合声(shēng)明等(děng)，以及(jí)后(hòu)续5月召开(kāi)在即的第三届“一(yī)带(dài)一路”国(guó)际合(hé)作高峰论坛，“一带一路”相关(guān)利(lì)好不断(duàn)，板块行情得(dé)到催化(huà)。

　　2）运营(yíng)商：去(qù)年(nián)10月以来，数字经(jīng)济上升为(wèi)国家战略，相(xiāng)关政策密集(jí)出台(tái)。今年(nián)国务(wù)院改组又新设国家数据局。运营商作为“数字经济”的基础设施，持续得到(dào)催化。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全(quán)年(nián)宏观主线驱动盈利能力(lì)修复，带动(dòng)能源(yuán)链整体(tǐ)性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能源产(chǎn)业(yè)链作为原材料高度(dù)依赖海外供应、同时下游需求基本集中在国内市(shì)场的(de)方(fāng)向之(zhī)一，将充分受(shòu)益于(yú)人民币升值的宏(hóng)观趋势(shì)。2）中(zhōng)国经济复苏，下游领域需(xū)求预期回(huí)暖，能源产业(yè)链尤(yóu)其是行业龙头盈(yíng)利已在修(xiū)复。

　　四(sì)、沿着三条投资(zī)范式，“中特估(gū)”重点关(guān)注哪些方向？电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah

　　除了能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商等(děng)之外，当前我们建议关注机(jī)械（造船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)）、大型(xíng)银(yín)行(xíng)等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造业作为国(guó)家重点支持(chí)的战略(lüè)性产业(yè)之一，近(jìn)年来经(jīng)历(lì)了行(xíng)业调整和产能过剩的困境，但近期(qī)板块景气已在改善：一方面，随着全球航(háng)运市(shì)场需求正(zhèng)在增(zēng)长(zhǎng)，带来(lái)包括化学品船与成品油轮船的订单(dān)大(dà)幅提升。另一方面，国企改(gǎi)革推动造船企业重组整合(hé)和产(chǎn)能优化之下，国内船舶制造业(yè)已在逐(zhú)步实现结构调(diào)整(zhěng)和电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah(hé)产能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期(qī)间各项(xiàng)数据(jù)恢(huī)复(fù)良好。业绩(jì)确定性强，承诺高分红(hóng)，类债属性突(tū)出。经(jīng)济增速(sù)下行，高速(sù)公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性凸(tū)显，业绩(jì)成(chéng)长及确定性(xìng)较高。同(tóng)时近几年(nián)，高(gāo)速公路及铁(tiě)路板块(kuài)上市公司更(gèng)加注重投资人回报，多(duō)家公司发布股东回报计划，大幅(fú)提高分(fēn)红比例以(yǐ)及(jí)承诺(nuò)未(wèi)来几年(nián)高分红(hóng)水平，给投(tóu)资人带来确定性的高股息回报(bào)。

　　3）大(dà)型银行(xíng)：经(jīng)济复苏(sū)大背景(jǐng)下(xià)融(róng)资需求回(huí)暖，基本(běn)面(miàn)有支撑，板块估(gū)值(zhí)也具备(bèi)修复空(kōng)间。2023年(nián)以来，信贷需求连续三(sān)个月(yuè)超(chāo)预期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩投资(zī)的政策基(jī)调下，后续(xù)信贷、社融仍有望平稳增长。此外(wài)，作(zuò)为业绩稳定且高分红的板(bǎn)块，当前银行PB估(gū)值(zhí)处于2016年以(yǐ)来(lái)11.6％的较低(dī)位置，修复空间较(jiào)大(dà)。