5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的(de)板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关(gu夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音ān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的(de)机构(gòu)共(gòng)同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测(cè)电子贡献(xiàn)其(qí)中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情(qín夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音g)怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了(le)美国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出(chū)和(hé)开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但(dàn)在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济(jì)周期格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放(fàng)非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增(zēng)加资(zī)本，减负债(zhài)会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被动(dòng)局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会(huì)出现持续或(huò)者(zhě)大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料(liào)等一线白(bái)马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因(yīn)素出(chū)现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经济下(xià)行动能，基本面(miàn)预(yù)期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全(quán)面放松的情况下(xià)，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋势(shì)，5月份市(shì)场仍(réng)将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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