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所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范(fàn)式之(zhī)一：低估(gū)值(zhí)、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运(yùn)营商在(zài)内(nèi)的“中特估”方向(xiàng)最鲜明(míng)的共(gòng)同(tóng)特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)PB估值分别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来(lái)的大幅上涨后(hòu)，当前这些板(bǎn)块估值仍处于历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平附近。2）与此同时，能源链、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商股息率(lǜ)显著高于市(shì)场整体，较高的分(fēn)红也成为(wèi)其进可攻、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资(zī)范式之二：政(zhèng)策(cè)的持续(xù)支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一带一路”和运营商板块修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路(lù)”：在(zài)“一带一路”十周年之(zhī)际，从沙伊和解(jiě)、中俄(é)深化合作联(lián)合声明、中(zhōng)巴联合声明等，以所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文及后续5月召开在即的(de)第三届“一带一路”国际合作高(gāo)峰(fēng)论坛，“一带一路”相关(guān)利好(hǎo)不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去(qù)年10月(yuè)以来，数字经(jīng)济上(shàng)升为国家(jiā)战略，相关政策(cè)密(mì)集出台。今年国务(wù)院改(gǎi)组又新设国家数据(jù)局。运营商(shāng)作为(wèi)“数字(zì)经济”的基础设施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中特估(gū)”投资范(fàn)式之三(sān)：景(jǐng)气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升值(zhí)的全年(nián)宏观主线(xiàn)驱动盈利能(néng)力修复，带动能源(yuán)链(liàn)整(zhěng)体性上涨(zhǎng)。1）能源产业(yè)链作为(wèi)原材料高度(dù)依赖海外供应、同时下游需求基本集(jí)中在国内市场的方向之一，将充分受益于人民币升值的宏(hóng)观趋势。2）中国经济复(fù)苏，下游领域需(xū)求预期回(huí)暖，能源(yuán)产(chǎn)业链尤其是行(xíng)业龙头(tóu)盈(yíng)利(lì)已在(zài)修复。

　　四、沿(yán)着三条投资范式，“中特估(gū)”重点(diǎn)关注哪些(xiē)方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商(shāng)等(děng)之外，当(dāng)前(qián)我们建(jiàn)议关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业作为国家(jiā)重点支持的战略性产业之一，近年来经历了行业调整和产能过剩(shèng)的困(kùn)境，但近期板块景气已在改善：一方面，随着全球航运市场需求正(zhèng)在增长，带来(lái)包括化学(xué)品船(chuán)与成品油轮(所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文lún)船的订单(dān)大(dà)幅提升。另一方面，国企改(gǎi)革(gé)推动造船企业重组整合和(hé)产能优化(huà)之(zhī)下(xià)，国内(nèi)船舶(bó)制造(zào)业已(yǐ)在(zài)逐步实现结构(gòu)调整和产能优化。

　　2）交运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项数据恢复(fù)良好。业绩确定性强，承诺高分(fēn)红，类债属(shǔ)性突出。经济增速下行，高速公(gōng)路、铁路、港口资产稳健性凸显(xiǎn)，业绩(jì)成长及确定(dìng)性较高。同(tóng)时近(jìn)几年，高速公路(lù)及铁(tiě)路板块(kuài)上市公司(sī)更(gèng)加(jiā)注重(zhòng)投资人回报，多家公(gōng)司发布股(gǔ)东(dōng)回报(bào)计划，大(dà)幅(fú)提高分红(hóng)比(bǐ)例以及承诺(nuò)未(wèi)来几年高(gāo)分红水平(píng)，给投(tóu)资人带来确定性的高(gāo)股息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背景下融资需求(qiú)回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值也(yě)具(jù)备修复空间。2023年(nián)以来(lái)，信贷(dài)需求连续(xù)三个月超预期回暖，在稳增长和扩投资(zī)的政策基调下，后续(xù)信贷、社融(róng)仍有望(wàng)平稳增长。此外(wài)，作为业绩(jì)稳定(dìng)且高分红的板块(kuài)，当前银行PB估(gū)值处于(yú)2016所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文年以来11.6％的较低位置，修复空间较大。