投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先(xiān)进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近(jìn)期(qī)大(dà)涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该(gāi)公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿(yì)美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在改(gǎi)变全球大(dà)型(xíng)行业(yè)，并将为社(shè)会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了(le)AI方面(miàn)的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或(huò)间接持(chí)有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发纳斯纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌纳(nà)斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是(shì)广发(fā)全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良(liáng)好商(shāng)业模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一(yī)季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的(de)跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但(dàn)也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的(de)算力芯片业(yè)务快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的(de)股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就(jiù)是最好的(de)例证。而从未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未(wèi)反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设(shè)备业(yè)绩(jì)高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投(tóu)资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外(wài)，还需要关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确(què)保产业景气能(néng)够反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的(de)也要以合适的价格(gé)买入，否则很可(kě)能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛道。

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