金(jīn)融界5月11日(rì)消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低(dī)0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高(gāo)1.9个百(bǎi)分点。初(chū)步统计，2023年4月社(shè)会融资规模(mó)增量为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济(jì)发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对(duì)实体经济发(fā)放的外币(bì)贷款折合(hé)人民币减少319亿(yì)元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，非金(jīn)融企业(yè)存(cún)款减少1408亿元，财(cái)政(zhèng)性存款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元，非银行业(yè)金(jīn)融机构存(cún)款增(zēng)加2912亿元(yuán)。4月(yuè)准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？末(mò)，外(wài)币存(cún)款余额8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿(yì)美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居(jū)民(mín)存款(kuǎn)13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能重(zhòng)回(huí)表外资产，而(ér)非(fēi)用于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证券点评如下：在经(jīng)历了一季度(dù)的(de)爆发式增(zēng)长后，信(xìn)贷在4月明显回落(luò)。从结(jié)构上(shàng)来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能是因为一季度透(tòu)支(zhī)了部分银行信贷(dài)额度和企业信贷需求，而(ér)且4月(yuè)地产销售也边际走弱。社融增速与(yǔ)上(shàng)月持平，非(fēi)标融资持续好转。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在(zài)二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于(yú)居民贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出而非企业活(huó)期存款大幅(fú)改善，和地产销售(shòu)的再度(dù)转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大(dà)幅减少(shǎo)的问题，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认为是季(jì)节性波动。因为银行倾向于让理财产品在季末到(dào)期，使资金回流成存款，以应对(duì)考核，然(rán)后(hòu)在下季初发行(xíng)新的理财产品承接(jiē)。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致，招商(shāng)宏观(guān)表示居民存(cún)款减少符合季节性规律。在本月(yuè)数据中，居民准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？端出(chū)现了新(xīn)增(zēng)存(cún)款，新(xīn)增贷款同时(shí)收(shōu)缩的(de)情况。从历史规(guī)律来看，4月(yuè)及7月一般是(shì)居民(mín)存款减少(shǎo)的时(shí)点(diǎn)。以4月(yuè)为例(lì)，今年(nián)1.2万亿居民(mín)存款的减少量少(shǎo)于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据得出类似居(jū)民加速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的去(qù)向(xiàng)问(wèn)题，申(shēn)万宏(hóng)源分析认为4月居民存款减少更可能(néng)去向表外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？业中长(zhǎng)期贷(dài)款贡献了新增信(xìn)贷(dài)的绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映了居民端在前期购房需求脉冲(chōng)式释(shì)放后信心仍然不(bù)足的(de)情况(kuàng)。如果(guǒ)没有(yǒu)进(jìn)一步(bù)的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维持在低位。

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