钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技是真(zhēn)跨界还是奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股价似(shì)乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠(nà)电池(chí)。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人遐想的(de)题(tí)材(cái)搭配公司(sī)释(shì)放(fàng)钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来(lái)，抛(pāo)“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股(gǔ)价的(de)套路完全(quán)失(shī)灵，股价(jià)又(yòu)在(zài)4个多(duō)月时间极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式(shì)的涨跌折射(shè)的是市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下(xià)行(xíng)，在(zài)愈加拥挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下海口的(de)产能又该(gāi)如(rú)何消化(huà)？过往(wǎng)投(tóu)资(zī)计划频(pín)频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨界钠电(diàn)池，股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电(diàn)池能量密度较(jiào)低，导致其研发进(jìn)度(dù)大大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技术完(wán)成突(tū)破以及锂价不(bù)断(duàn)飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德(dé)时(shí)代(dài)推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了(le)A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如(rú)日中天之(zhī)际(jì)，传艺科(kē)技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的(de)公(gōng)告显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万(wàn)元通过全(quán)资子公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科(kē)技有(yǒu)限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然人杨(yáng)磊(lěi)和杨(yáng)崇义合作设立(lì)控股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技有限公司（公(gōng)司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科(kē)技(jì)旋即(jí)涨停，当日盘(pán)后公司迫不(bù)及待召(zhào)开电(diàn)话会议，向合(hé)计64名(míng)分析师(shī)和个人(rén)投资者披露跨(kuà)界(jiè)钠电的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试(shì)线2022年投产，一(yī)期(qī)2GWh的(de)产能(néng)2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传艺(yì)科(kē)技(jì)宣布跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市(shì)值(zhí)快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催(cuī)涨股价(jià)的前车在前(qián)，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主动”披露钠(nà)电项目(mù)进(jìn)展，而公(gōng)司股(gǔ)价也往(wǎng)往在公(gōng)告披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸(mō)高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半年(nián)的(de)时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论(lùn)其(qí)如何发布“利(lì)好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在(zài)2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务(wù)未来规划、技(jì)术水平等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券(quàn)交易所关注函回复的公告》补充披露相关(guān)事项，传(chuán)艺科(kē)技及公(gōng)司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃进”，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　回看传(chuán)艺科(kē)技股价(jià)“过山(shān)车”式上下，背(bèi)后纵(zòng)有游资(zī)推波助(zhù)澜(lán)，但归根(gēn)结底(dǐ)还是(shì)其资金有(yǒu)限与钠电(diàn)产(chǎn)能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无(wú)法让市场(chǎng)信服造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的(de)装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划(huà)的(de)钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发挥(huī)资金优势(shì)，投资(zī)50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池全供应链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正(zhèng)极(jí)材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨(dūn)电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线(xiàn)已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始(shǐ)试(shì)产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的钠(nà)电产(chǎn)能规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说(shuō)法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要(yào)40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难(nán)以撬(qiào)动动辄几(jǐ)十亿的项目(mù)。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)主营输入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具(jù)体包(bāo)括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等(děng)输(shū)入类设备及(jí)通讯(xùn)用(yòng)板、消费电(diàn)子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公司(sī)经(jīng)营规模不断扩大(dà)，营(yíng)收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着(zhe)行业式微，公司(sī)盈利(lì)水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经达(dá)到(dào)了9000万元，净(jìng)利润(rùn)增长乏力(lì)可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公(gōng)司(sī)经营活动产生的现金流量净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出(chū)54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披露(lù)过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目的自(zì)有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在(zài)投资钠电项(xiàng)目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很明显，一开始(shǐ)规(guī)划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿元左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传(chuán)艺科技及子公司(sī)拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常(cháng)的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二(èr)期谋定(dìng)增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特(tè)定对象发(fā)行股(gǔ)票预(yù)案》，拟募(mù)资(zī)不(bù)超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造(zào)二(èr)期项目，剩余6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能(néng)依赖融资。至于上述邹(zōu)伟(wěi)民公开(kāi)演讲时(shí)提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项目(mù)资金来(lái)源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发(fā)稿，仍未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴跌(diē)，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低(dī)于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投(tóu)产，达产达效(xiào)后，可实(shí)现年(nián)销售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中(zhōng)所言照进现实，几(jǐ)年后公司(sī)营收(shōu)将(jiāng)在当前基础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰斩的股价(jià)显示(shì)，市场对(duì)这(zhè)个故事并不(bù)再买账，除了资金实(shí)力有限(xiàn)公(gōng)司外，核心还在其大干快上后产能如何(hé)消化(huà)的(de)问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时(shí)代(dài)、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品(pǐn)、量(liàng)产并大建产(chǎn)能，竞(jìng)争(zhēng)者(zhě)初露威胁(xié)，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露(lù)的参数(shù)和(hé)性(xìng)能来看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但(dàn)宁德(dé)时代落地奇(qí)瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两(liǎng)轮电(diàn)动车和(hé)低(dī)速电(diàn)动车领域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传艺科技除(chú)了在岁末年初公(gōng)告与(yǔ)中祥(xiáng)航(háng)业、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博新(xīn)能源签(qiān)订项目(mù)合作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及(jí)客户情(qíng)况时，公司(sī)都以“目(mù)前订(dìng)单下游运(yùn)用覆(fù)盖储能、低(dī)速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送(sòng)样后客户的反馈(kuì)普遍较为(wèi)良好，并已与多(duō)名客户(hù)签订(dìng)了销售订单”“公(gōng)司(sī)已与(yǔ)多家知(zhī)名(míng)两(liǎng)轮电(diàn)动(dòng)车品牌开(kāi)展送(sòng)样和合作意向洽谈等工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于具体的(de)客户名称和订单金额，一直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠(nà)电池分析师(shī)汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池(chí)项目落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产(chǎn)能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最(zuì)新发(fā)布数(shù)据则(zé)称，到2023年底，预计(jì)钠电池(chí)产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记(jì)录中预(yù)测(cè)，预计2023年(nián)公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的(de)绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录(lù)表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景(jǐng)下作为(wèi)“替代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来(lái)，碳酸(suān)锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续(xù)下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明(míng)高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不(bù)太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠(nà)电建(jiàn)设成本(běn)接(jiē)近，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也(yě)接(jiē)近三元523电(diàn)池(chí)。目前(qián)电碳价格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池成(chéng)本大(dà)幅下降40％以上，所以(yǐ)目前(qián)已经和钠电池(chí)成本基本(běn)相当；而由于锂(lǐ)原(yuán)料(liào)价格大幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本(běn)已(yǐ)经(jīng)优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下(xià)时(shí)，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本(běn)的空间。兴储(chǔ)世纪(jì)总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠(nà)离子电池正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至(zhì)以下，钠(nà)离子电池的(de)理(lǐ)论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离子电池(chí)的成本优势就依然(rán)存在，并且随(suí)着技术不断发(fā)展、产业不断成熟(shú)，钠离子电池(chí)的降本空(kōng)间有望进一步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得(dé)碳酸锂价格(gé)在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池(chí)在动(dòng)力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但随(suí)着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月(yuè)9日(rì)的调(diào)研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池(chí)定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给到客户的(de)价格比(bǐ)磷(lín)酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外(wài)，市(shì)场还担忧传艺科技项目(mù)投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对进军钠电领域(yù)雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资(zī)履历(lì)发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止募投计(jì)划可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其中将2.98亿元投向(xiàng)上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变更募资用途(tú)，将FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的资(zī)金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃(lí)面(miàn)板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为重庆(qìng)市合川区工(gōng)业园区核心(xīn)区高(gāo)阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科(kē)技变为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变(biàn)。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投(tóu)入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金全部投入轻(qīng)薄型键(jiàn)盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项目的(de)建设，并(bìng)将后者(zhě)的(de)产(chǎn)能(néng)从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项(xiàng)目(mù)。但次(cì)年6月，公(gōng)司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序(xù)实(shí)施地点由江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号(hào)改(gǎi)建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投(tóu)计划的(de)地(dì)点、资金(jīn)乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原(yuán)有(yǒu)的投入打水飘、投(tóu)资效(xiào)率低(dī)下以(yǐ)及建(jiàn)成(chéng)项目实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根(gēn)据(jù)招股书(shū)，薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实(shí)现(xiàn)销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经(jīng)建成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目(mù)的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年(nián)产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了，截至上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的(de)预期相去甚远。

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