今(jīn)年1月(yuè)，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国(guó)债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为(wèi)何(hé)要人(rén)为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务(wù)从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也(yě)一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的(de)规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负(fù)了(le)庞(páng)大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规(guī)模(mó)基(jī)建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球一(yī)般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼(bī)近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初(chū)的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会(huì)基本照(zhào)单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出(chū)的反对(duì)（也(yě)有一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债(zhài)的(de)最(zuì)高(gāo)额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府的(de)债务信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度(dù)、过(guò)度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维(wéi)持(chí)美(měi)国政府的(d中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名e)偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在(zài)现(xiàn)在会(huì)陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数(shù)时(shí)候(hòu)类(lèi)似于(yú)一(yī)个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来，随(suí)着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民(mín)主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜(bài)登(dēng)总统施(shī)压(yā)，要(yào)求他(tā)先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研(yán)究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接(jiē)下来的(de)六七年里，美(měi)国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)带来的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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