自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科(中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市(shì)场对(duì)上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块(kuài)性价(jià)比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权(quán)重(zhòng)行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速(sù)保持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金(jīn)经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言(yán)。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体行业(yè)风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于(yú)国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一(yī)季度价格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得存(cún)储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当(dāng)前处(chù)于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表的人工智(zhì)能(néng)新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下(xià)游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在(zài)二(èr)季度及(jí)二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放(fàng)出来(lái)，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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