曾号(hào)称“广(guǎng)州第一民企(qǐ)”，也(yě)是最低调的(de)“世界500强(qiáng)”之一(yī)的雪松控股，早已变(biàn)得(dé)大厦将倾。

　　曾经最(zuì)引以为傲，也是为雪松系(xì)创始(shǐ)人张劲(jìn)戴上“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环的“供应链金融”业务，如今(jīn)正式被定性为“非(fēi)法吸收公众存款”立案查(chá)处，其本人(rén)也被(bèi)正式采(cǎi)取刑(xíng)事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发展）公告(gào)称，近日(rì)，公(gōng)司无(wú)法与实际控制人张(zhāng)劲取(qǔ)得联(lián)系(xì)，无法(fǎ)确定其(qí)失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广州市公安(ān)局黄浦分局(jú)发(fā)布公告称，因涉(shè)嫌非法吸收(shōu)公(gōng)众存(cún)款，广东圆方投资有限公司（以下简(jiǎn)称“圆方投资”）等已被立(lì)案查处。公(gōng)安(ān)机关(guān)已对主要犯(fàn)罪嫌疑人张某等(děng)人(rén)采取刑事强制措施。

　　公(gōng)安(ān)机关已(yǐ)依(yī)法提取相关涉案数(shù)据，并已委托专(zhuān)业机(jī)构进(jìn)行(xíng)独立鉴(jiàn)定和司(sī)法审(shěn)计(jì)，已对涉案相(xiāng)关资产予以查封(fēng)、扣押(yā)、冻结。目(mù)前案件(jiàn)正(zhèng)在进一(yī)步(bù)侦办中。

　　企(qǐ)查查(chá)显示，圆方投资的背后正是雪(xuě)松控股。种种迹象(xiàng)表明，“张某”也就是(shì)雪松控股的实际控(kòng)制人张劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本还对张劲一(yī)年(nián)多之前(qián)承诺的理财兑(duì)付(fù)方(fāng)案抱有一(yī)线(xiàn)希(xī)望(wàng)的投资人，瞬间破(pò)防。

　　本(běn)就股价(jià)不振且(qiě)“披星(xīng)戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌(diē)停三天，截(jié)至5月10日报收3.62元/股，总(zǒng)市值已不足20亿元(yuán)。

　　二十年(nián)登顶世界(jiè)500强(qiáng)

　　公开资(zī)料显示，雪松控股的前身为1997年成立的君华集团，是一家主(zhǔ)营(yíng)房地产(chǎn)的(de)企业，总(zǒng)部位(wèi)于广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团(tuán)营收超过30亿元，被广(guǎng)东省委省政府评为广(guǎng)东省百强企(qǐ)业。张劲的(de)野心也随之展露(lù)，逐步开始(shǐ)涉猎包(bāo)括大宗商品、供应链、化工产(chǎn)业、文旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达(dá)、希(xī)努尔（即(jí)雪松发展）等(děng)上市(shì)公司大(dà)笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业版(bǎn)图(tú)，雪(xuě)松控股应(yīng)运而生，资产(chǎn)规(guī)模迅速飙升(shēng)。在张劲的构想(xiǎng)中，雪松控股(gǔ)实(shí)现“三个万亿(yì)”目标也只是(shì)手(shǒu)到擒来，即(jí)“万亿销(xiāo)售额、万(wàn)亿资产、万亿市值”。

　　要知(zhī)道(dào)，2015年整个雪松(sōng)系的营(yíng)收规(guī)模也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松(sōng)控股致力于(yú)成为全(quán)球领先的大宗商(shāng)品综合(hé)性产业集团(tuán)，在全(quán)球(qiú)范围(wéi)内积极拓展大宗商品产业(yè)链，聚(jù)焦大宗(zōng)商品资源、供应链服务等核心领域，加快推动新(xīn)材料(liào)、新(xīn)技术创新突破，同时围绕主业布局开(kāi)展产业投(tóu)资(zī)及城(chéng)市综合配(pèi)套服(fú)务。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借独一无二的供应链(liàn)业务迅速提(tí)升资(zī)产规(guī)模(mó)，营收已(yǐ)经翻了好(hǎo)几倍，超过2800亿(yì)元，成功跻身“世界500强”，并在(zài)此(cǐ)后连续四年登(dēng)榜(bǎng)。2019年(nián)，张劲被评为中(zhōng)国最具影(yǐng)响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起(qǐ)，供应链业务(wù)规模遇到“瓶颈”之后的(de)雪松(sōng)控股(gǔ)，开始(shǐ)打着“供(gōng)应链金(jīn)融”的旗子，以(yǐ大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好)所(suǒ)谓的“应收账(zhàng)款”为(wèi)底层资(zī)产，假(jiǎ)借(jiè)各类金(jīn)交所、产交所、伪金(jīn)交所通道(dào)，超过350只违规(guī)“理财产(chǎn)品(pǐn)”面向(xiàng)自(zì)然人发售(shòu)。

　　根据雪(xuě)松高管和投资者沟通时公布数据，雪松(sōng)方面对(duì)外发行的理财产(chǎn)品存量(liàng)规模大约在200亿元左右，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然而(ér)好景(jǐng)不长，短短(duǎn)一年时间，雪松(sōng)信(xìn)托自(zì)2021年(nián)4月开始出(chū)现理财产品发生大面积逾期。违约之(zhī)后，雪(xuě)松控股方面曾陆续(xù)发(fā)布多次口头或(huò)书(shū)面兑付方案，均未(wèi)能实现(xiàn)。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控股在2021年12月出(chū)具(jù)的兑付(fù)计划显示，此前逾(yú)期产(chǎn)品的(de)兑付自2022年(nián)1月(yuè)起(qǐ)陆续执(zhí)行(xíng)，最晚(wǎn)至2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到(dào)期(qī)的(de)产品本(běn)金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到(dào)期(qī)的产品本金(jīn)10％；2021年(nián)12月前到期(qī)的产品其余未兑付(fù)本金自(zì)2022年6月(yuè)起分(fēn)四(sì)次兑(duì)付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付(fù)比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪(xuě)松还将出(chū)台(tái)实物(wù)资产兑付补充方(fāng)案，供投资者选择。

　　不过，连春节前夕(xī)的首次兑付都无法如约完成，终(zhōng)于点燃了(le)投资人的怒火。

　　2022年(nián)除夕前(qián)夜，雪松(sōng)控股发了一封落款为董事长、实(shí)控(kòng)人张劲的(de)致(zhì)歉信，称受(shòu)各(gè)种因素(sù)影响，资产处置及回款计划未能按照预期方案落实(shí)，公司外部(bù)协调资金的努力(lì)，也未(wèi)能取得(dé)实质(zhì)性(xìng)效(xiào)果，致使原本定应于当(dāng)月底完成的(de)兑付无法(fǎ)完成。

　　不一样(yàng)的“配(pèi)方”

　　由于(yú)理财产品无法兑付而暴雷，这与近年来恒大等(děng)房地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不(bù)同的是，两者的底层逻辑大相(xiāng)径庭，更加(jiā)令人无法接受(shòu)。

　　投资人(rén)调查发(fā)现(xiàn)，这总规(guī)模200亿元、350余只理财产(chǎn)品(pǐn)背(bèi)后，构筑的是一个(gè)庞(páng)大的融资网络，涉及企业(yè)数量高(gāo)达63家(jiā)，除了或明大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好或暗的(de)雪松系公司，还有大量的(de)假央(yāng)企、伪(wěi)国企。而作(zuò)为(wèi)底层资产的应收账款，系(xì)建立在(zài)涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易(yì)行为之上。

　　同时(shí)，深交(jiāo)所也向雪(xuě)松系两家上市公司雪松发展和齐翔(xiáng)腾达下发关注函，要求(qiú)其(qí)核实(shí)媒体曝出的数十家空壳(ké)公司是否为(wèi)公司的供应商或客户，并说明公司(sī)是否参与雪(xuě)松(sōng)信托产品(pǐn)底(dǐ)层(céng)资产的应收账款(kuǎn)相关的供(gōng)应链业务。

　　所谓“空转”贸(mào)易(yì)，即做假账。换句(jù)话(huà)说(shuō)，支(zhī)撑这场供应(yīng)链金融的底(dǐ)层资产原本就是(shì)雪松系自导(dǎo)自(zì)演的一场戏。

　　雪(xuě)松的供应链业务相(xiāng)当大一部分原本就是一场“融资(zī)性(xìng)贸易”，即(jí)通过(guò)在体系内的“闭(bì)环”不断空(kōng)转交(jiāo)易量做大规模，继而(ér)获取更多融资，这与数(shù)年前(qián)大范(fàn)围(wéi)爆发的P2P骗局如出一(yī)辙(zhé)。

　　要知道，就在几年前(qián)的2015年，全国范围内出现大范围股灾时(shí)，张劲曾在朋(péng)友圈(quān)里高调喊话。

　　“靠政府不如靠(kào)自己，公司员工如(rú)果有炒股做杠杆(gān)爆仓危机的，尽(jǐn)快向公(gōng)司反映，公司提供(gōng)现金支持。炒股严重(zhòng)影响到个人生活的，也可以和公司(sī)提出(chū)支援。”

　　也(yě)正(zhèng)是这(zhè)段话，瞬间让打工人泪目，把(bǎ)这家(jiā)名声(shēng)不显的(de)企业名闻全国，张劲也被冠以“中国(guó)好老板”的名头。

　　谁能想到，几年前(qián)大家心目中的“好(hǎo)老板(bǎn)”突然成了“老(lǎo)戏骨”，不仅(jǐn)自身(shēn)难保，甚至还是利用(yòng)虚(xū)构的资(zī)产来套(tào)取员工钱(qián)财(cái)。

　　以至于2021年兑(duì)付危机爆发之时，雪松及(jí)张劲(jìn)本人所(suǒ)做出的承诺三(sān)番五次食言(yán)，依然有人表示愿意(yì)与其共度难关，直到(dào)日(rì)前公安机关立案公(gōng)告(gào)传来。

　　多人(rén)落网，资不抵债

　　需(xū)要指出的是(shì)，警(jǐng)方通告中所披(pī)露的圆方投资只是雪松(sōng)系金融业务的(de)经办公(gōng)司(sī)之一。

　　有(yǒu)知情人士(shì)向观察(chá)者网(wǎng)透露，由(yóu)于涉案关联公司过多，不便逐一列出，所以用“圆方投资等(děng)公司(sī)”指代(dài)。

　　其表示，自2022年(nián)初(chū)至今(jīn)一年多，经(jīng)侦(zhēn)部门对雪松涉嫌非(fēi)法集资的调查早(zǎo)已(yǐ)在持续进行，对于张劲(jìn)及(jí)其(qí)他多为(wèi)雪松系高(gāo)管的控制也早已开始。

　　从公安程序上(shàng)来讲，通常(cháng)公(gōng)告披(pī)露(lù)此(cǐ)次对张劲采取刑(xíng)事强制措施，意味着基(jī)本案情已调(diào)查清楚(chǔ)，对(duì)于整个雪松系公司(sī)涉嫌非法吸(xī)收公众存款(kuǎn)案进(jìn)入“收网”状态(tài)。

　　从此前公(gōng)开(kāi)消息来看，雪松控股(gǔ)“失联”高(gāo)管也远(yuǎn)不(bù)止张劲一人(rén)。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达公告称，公(gōng)司工(gōng)作人员多次通过电话、微信等方式与公司董(dǒng)事陈晖联系(xì)，均无法与(yǔ)其本人(rén)取得联系，也无法确定其失(shī)联的具体原因。

　　而陈晖正(zhèng)是“雪(xuě)松系”派驻董(dǒng)事之(zhī)一(yī)，其兼(jiān)任(rèn)雪松控(kòng)股集(jí)团(tuán)、雪(xuě)松实业集团(tuán)的董(dǒng)事，还(hái)在广州(zhōu)雪松文化旅游投资(zī)有限公司(sī)、广州市雪(xuě)松互联网小额(é)贷款(kuǎn)有限(xiàn)公司等数十家公司(sī)担(dān)任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松(sōng)控股(gǔ)副总裁、雪松控股二号(hào)人(rén)物林伟龙，以及曾(céng)在集团(tuán)内主管(guǎn)资(zī)金的头号人(rén)物谢少彬等人，也在半年前就已经被(bèi)控(kòng)制。

　　同时，整个雪(xuě)松(sōng)系的崩塌速度也与日(rì)俱增。

　　目(mù)前，雪松(sōng)发展由于连年亏损已经再次(cì)发布退市风险提示。

　　另(lìng)一家A股主(zhǔ)要上市公司齐翔腾达，也在5月4日(rì)公告(gào)称，山东能源集团新材料公司要约收购实施(shī)完毕，本次要约收(shōu)购系山能新材(cái)料作为重整投(tóu)资人通过重整程序取得齐翔集团(tuán) 80％ 股权，进而间接控制齐(qí)翔集(jí)团所持有的(de)上市公司 45.91％股份而(ér)触(chù)发，意味着齐翔腾达将易(yì)主山东(dōng)国资。

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