看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂价(jià)格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至(zhì)少一定程度居(jū)高不(bù)下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美债收益率一度(dù)较日内(nèi)低位(wèi)回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年(nián)来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平(píng)日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续(xù)下(xià)挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的(de)进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全周(zhōu)经济增长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日(rì)，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经(jīng)济前(qián)景的(de)担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其(qí)受到美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降反增(zēng)打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前市场预(yù)期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历(lì)了多(duō)次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行(xíng)在(zài)周四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央行未来将继(jì)续监(jiān)测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做出(chū)进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环(huán)比增速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通(tōng)运(yùn)输等方面价格波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场(chǎng)预期调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国(guó)得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地(dì)区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥有了(le)一(yī)批追(zhuī)随者。

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析(xī)师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济(jì)数据(jù)较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息(xī)。另一(yī)方面，国(guó)内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需(xū)要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低(dī)，导致近月产地(dì)报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是(shì)需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地(dì)累(lèi)库可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于(yú)历史(shǐ)同期最高位，且未(wèi)来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供(gōng)应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费以(yǐ)及印度消费暂无明(míng)显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继(jì)续(xù)维(wéi)持逢96的因数有哪些数，72的因数有哪些高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库(kù)存(cún)较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口(kǒu)利(lì)润倒挂维(wéi)持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会(huì)逐步(bù)去库，但未来(lái)产区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预(yù)计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场(chǎng)人(rén)气一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少(shǎo)，上周港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续(xù)需继续关注实(shí)际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是(shì)自(zì)从菜豆(dòu)油现货价差由负(fù)转正后(hòu)，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着(zhe)菜(cài)油(yóu)现货价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油的(de)累(lèi)库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利(lì)空阶段性算(suàn)是交易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基(jī)本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油政策(cè)执行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产背景下(xià)可能再度(dù)对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集(jí)中(zhōng)到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因为(wèi)进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预(yù)计(jì)下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油(yóu)的供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润(rùn)打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应压力的(de)影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持(chí)弱势，进(jìn)口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供应也会愈(yù)发宽(kuān)松。近(jìn)端(duān)菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重点(diǎn)关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关(guān)注国际(jì)市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是否会(huì)有新(xīn)增供应或者(zhě)上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油的价(jià)格(gé)，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场96的因数有哪些数，72的因数有哪些(chǎng)还(hái)在(zài)担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复(fù)开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预(yù)计大(dà)豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提(tí)升较多。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续位于低位(wèi)，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。现货(huò)市场乏(fá)善(shàn)可陈，预(yù)计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧(jǐn)张情(qíng)况有(yǒu)望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北(běi)地(dì)区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代正在发(fā)生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备(bèi)货不(bù)积(jī)极(jí)，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以(yǐ)及整体的(de)开机情(qíng)况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即(jí)豆油的(de)基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自身的供应压(yā)力进行了一(yī)波交易，目(mù)前走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一段(duàn)时(shí)间三大油脂中最弱的。

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