市(shì)场再(zài)迎来(lái)风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣(xuān)布，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规(guī)模(mó)超900亿元，另(lìng)外(wài)还有2只科(kē)创50成分(fēn)增强策略ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权的上市，市(shì)场投资(zī)者将(jiāng)拥有更灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都(dōu)将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度重视(shì)嘴巴含胸的感觉知乎ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国(guó)首只基于(yú)科(kē)创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排。嘴巴含胸的感觉知乎

　　上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义(yì)。上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数场内期(qī)权

　　据(jù)上交所介绍，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科(嘴巴含胸的感觉知乎kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　据了(le)解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立(lì)，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前(qián)，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规(guī)模最大华夏(xià)上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超(chāo)440亿(yì)元，是同(tóng)期非货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸(xī)金(jīn)ETF；规模位居第二位(wèi)的是易方达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，市(shì)场对风险(xiǎn)管理工具(jù)的(de)呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投(tóu)资者在(zài)投(tóu)资科创板(bǎn)个股面临的(de)价格(gé)波(bō)动更大，因(yīn)此(cǐ)，随(suí)着市场体量(liàng)不断扩(kuò)张，风险管理需求也(yě)更加庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将会给投(tóu)资(zī)者(zhě)提供更加灵活的风(fēng)险管理工具，使得(dé)投资者更(gèng)有效率管理风(fēng)险(xiǎn)的同(tóng)时，能够有更(gèng)多(duō)的时间和精力去关注标的对应上市公(gōng)司的(de)投资价值。”中山大学岭南(nán)学院(yuàn)教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市(shì)场的容量将有所(suǒ)扩大，提供(gōng)更好的流(liú)动性(xìng)，市场稳定性提升；也将为(wèi)市场带来更多的增量资金(jīn)，更(gèng)好地服务科创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用(yòng)。截至目前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期(qī)权(quán)市场上(shàng)新速(sù)度(dù)加快。在去年(nián)，就(jiù)有(yǒu)4只新品(pǐn)种上市，包括上交(jiāo)所(suǒ)旗下的(de)中(zhōng)证500ETF期权(quán)，深交所旗下(xià)的(de)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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