总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资带来(lái)中长期资(zī)金，增强市场的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内(nèi)期(qī)权品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的(de)重要举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于(yú)促进科(kē)创板和股票(piào)期权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多(duō)举(jǔ)措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实施(shī)了投资(zī)者适(shì)当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等(děng)方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示(shì)，目前我国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期(qī)权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势(shì)。”上述(shù)公募(mù)投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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