美(měi)国银行业危机(jī)持续！

　　危机(jī)升级，美地区银(yín)行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选项，其中(zhōng)包括(kuò)资产出售(shòu)，可能出(chū)售所有业务或(huò)部(bù)分(fēn)业务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银行传出考虑可能(néng)出售的(de)消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略(lüè)选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行发布声(shēng)明(míng)确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多位(wèi)潜在的(de)投(tóu)资者商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行被出售后，该(gāi)行并未经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等战略(lüè)选项的媒(méi)体报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该(gāi)行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行(xíng)危(wēi)机(jī)火上浇油的(de)第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综合指数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行收(shōu)跌(diē)38％，第一地平线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银行委员(yuán)会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举行听证(zhèng)会。会上，银(yín)行监管专家(jiā)表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和(hé)第一共和银行有非常独特的商(shāng)业模(mó)式(shì)，硅谷银行(xíng)专注于资本(běn)密集型的(de)科技以及生物医(yī)学初创企(qǐ)业(yè)；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行(xíng)则有大量的数字资(zī)产风险。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家们(men)明确将最近银行倒(dào)闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不善(shàn)，同时他们(men)担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员(yuán)们也(yě)表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引(yǐn)知情人士周四(sì)报(bào)道(dào)，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评估近(jìn)几天银行股大幅(fú)波动背后存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股地区银(yín)行股本周大幅下(xià)跌(diē)，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活动(dòng)增(zēng)加和股(gǔ)市波动已引起官员及监管机构越(yuè)来(lái)越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国(guó)银行(xíng)体系(xì)动荡之际，近一(yī)半的美国(guó)人担(dān)心他们在银(yín)行或其他(tā)金融(róng)机构账户上(shàng)的钱的安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他(tā)们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新(xīn)数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的(de)美国成(chéng)年(nián)人表示(shì)，他们非(fēi)常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未在银(yín)行(xíng)业较为平静的时期测量过这(zhè)一数据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显示，在危机(jī)得到(dào)解(jiě)决后(hòu)，人(rén)们对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对(duì)存(cún)款(kuǎn)安(ān)全的(de)高(gāo)度担忧可(kě)能(néng)并(bìng)非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处(chù)石油化工厂遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道(dào)，当(dāng)地时间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基石化厂遭(zāo)到一架无(wú)人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机(jī)撞击(jī)了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道(dào)称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击(jī)，导致一(yī)储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积(jī)为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没(méi)有造成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前(qián)都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决(jué)定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资(zī)利率、边(biān)际(jì)借贷利率(lǜ)和存款机制利(lì)率从(cóng)本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次(cì)上调关键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的目(mù)标还(hái)需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担(dān)忧压制(zhì)，外(wài)盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘原一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期(qī)后跳空(kōng)低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油(yóu)暴(bào)跌主要(yào)受到宏观(guān)避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的(de)是金融(róng)属性。一方面，美联储如期(qī)加息(xī)25个基点，市(shì)场对连续加息(xī)对经济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近(jìn)期美(měi)国再度(dù)出现破(pò)产银行，造(zào)成(chéng)美国(guó)股市下(xià)滑，原(yuán)油(yóu)作为大宗商品代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分析(xī)师高健告诉期货日报记者，近期海外(wài)宏观集中避险，主要(yào)还(hái)是(shì)与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上限问题仍未解决(jué)，市(shì)场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对(duì)此(cǐ)发布的(de)一份评(píng)估(gū)文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临(lín)严重后果(guǒ)，在三种预期情形(xíng)下，美国经济(jì)都将进入(rù)衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前美(měi)国银行问(wèn)题再(zài)次出现，叠加债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当(dāng)前的宏观(guān)避(bì)险情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否会由(yóu)日度(dù)级别演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况(kuàng)出(chū)现(xiàn)，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关(guān)注(zhù)点(diǎn)集中在宏(hóng)观(guān)情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数(shù)的(de)进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美(měi)国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美(měi)国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力(lì)市场逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济面临的风(fēng)险正在(zài)上升。而在此次美联储议息会议(yì)上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于(yú)实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取决(jué)于数据。美联(lián)储将(jiāng)从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探索(suǒ)货(huò)币(bì)政策(cè)路径，如果6月(yuè)初之(zhī)前高利率带(dài)来的风险(xiǎn)事件进一步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归(guī)宽松。目前市场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接下来(lái)的(de)议息(xī)会议(yì)中暂停加息，以及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月(yuè)中旬(xún)的(de)走势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上也(yě)有(yǒu)较高的相(xiāng)似(shì)性。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点是在银行(xíng)业危(wēi)机(jī)的(de)背景下，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升温(wēn)引发盘(pán)面快(kuài)速(sù)下跌。不(bù)同(tóng)点有两个(gè)：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部(bù)分债(zhài)务上限(xiàn)的(de)加成；二是当前(qián)原(yuán)油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘(pán)面上(shàng)的表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘(pán)面(miàn)也(yě)要重点留意(yì)是否会重(zhòng)现以上(shàng)两(liǎng)点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经连续五(wǔ)周(zhōu)出现大(dà)幅减少，而美国(guó)即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特(tè)为(wèi)首(shǒu)的中东产油国为稳(wěn)定油(yóu)价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落(luò)地情况仍需观察，但(dàn)整体上市(shì)场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为主，价(jià)格(gé)的突破上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低(dī)的支撑力(lì)度。未来能(néng)否驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的行(xíng)情。除此之(zhī)外，原油(yóu)暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美联储年内加(jiā)息基本全部落(luò)地，后期将不再存在加息对大宗商(shāng)品压(yā)制的预期(qī)，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续(xù)大幅加息后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需一(yī)段时间(jiān)观察，情绪的底部可能已(yǐ)经(jīng)出现，但市场的(de)底(dǐ)部仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经济衰退的(de)担忧仍未(wèi)结束，需求会下(xià)降(jiàng)多少也(yě)尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合(hé)来看，目(mù)前(qián)原油阶段性底部或已出现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉石油有关(guān)的交易许可(kě)证(zhèng)延(yán)长至7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分流至(zhì)欧(ōu)洲(zhōu)和美国的(de)问题依然(rán)存在(zài)，沥(lì)青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价格(gé)下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持续高(gāo)位，对(duì)比往年(nián)同期数(shù)据，供应(yīng)提前发(fā)力(lì)，叠加终(zhōng)端需求(qiú)未(wèi)有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显，但原料通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产(chǎn)能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢(huī)复(fù)沥青生产，华北部(bù)分(fēn)地炼维持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青(qīng)生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥(lì)青装置(zhì)开(kāi)工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压(yā)缩(suō)限制(zhì)生产积极性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持(chí)续(xù)，5月(yuè)份(fèn)国内沥(lì)青供应存在(zài)收缩预期，后(hòu)续关注国内炼(liàn)厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍(réng)处(chù)于季节性淡季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需(xū)求(qiú)仍没有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从(cóng)下游(yóu)行(xíng)业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏(piān)弱，防(fáng)水需(xū)求表现稍好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求(qiú)一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需(xū)求(qiú)会继续回升(shēng)。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑(jí)在于成(chéng)本端(duān)原(yuán)油，短期供(gōng)需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风(fēng)险事件(jiàn)以及衰退预期的压力(lì)，预(yù)计原油仍维持(chí)弱(ruò)势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合(hé)加工(gōng)利润或(huò)将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存持续(xù)累积，但(dàn)仍处历史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低(dī)做多裂解价差，中长期需(xū)关(guān)注沥青(qīng)原(yuán)料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌(diē)幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫，主力合(hé)约(yuē)收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工率下(xià)降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观(guā一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗n)事件的(de)扰动加大了(le)成本端(duān)的(de)跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期货(huò)研究院能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝(sī)、短(duǎn)纤现金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢(màn)慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低(dī)点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同时，全(quán)球(qiú)汽(qì)油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差(chà)在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内(nèi)有三套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能(néng)占国(guó)内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一(yī)个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化等有(yǒu)检修计(jì)划，但由于高加工差下装置开工较为积极(jí)，实际检修力度有待(dài)观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士(shì)重启(qǐ)提负(fù)，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供应有小幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国(guó)汽油库存进(jìn)入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出(chū)现小幅(fú)累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动(dòng)部(bù)分装置开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进入尾声，预(yù)计5月(yuè)底负(fù)荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预(yù)期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库存(cún)较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累(lèi)下价格(gé)走势(shì)偏(piān)弱(ruò)。后(hòu)续需关注原(yuán)油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需求(qiú)旺季是(shì)否实质发生。若原油价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)、调(diào)油需(xū)求再(zài)起，在聚酯开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端(duān)开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变(biàn)，例如(rú)5月(yuè)4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的态势。最大的(de)利空因素在于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差的(de)压缩，目前(qián)两者价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致趋势延续。从价(jià)格走势看(kàn)，也(yě)很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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