北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等(děng)专业投资者(zhě)积极(jí)挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公告可(kě)投资(zī)于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票(piào)，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金(jīn)合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外(wài)国内最优质(zhì)公司的(de)代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场(chǎng)流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，北交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的公募(mù)基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确(què)定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营波动(dòng)大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大(dà)多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合当前(qián)的北(běi)交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关(guān)注具有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎn软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了g)性、国产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设(shè)备、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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