券(quàn)商今年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低的基数(shù)，行业业绩(jì)全面爆发。券商板(bǎn)块(kuài)也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或(huò)上市(shì)主体披(pī)露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券(quàn)商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速(sù)较为显著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券(quàn)商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现(xiàn)给予了正(zhèng)面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收(shōu)红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比增(zēng)速(sù)为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过(guò)10倍的(de)有(yǒu)2家券商及(jí)1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)5倍的(de)有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分(fēn)别(bié)是天风证(zhèng)券、华(huá)西证(zhèng)券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同比增速(sù)为(wèi)负值，分别是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均(jūn)出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报(bào)显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增(zēng)速(sù)不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样(yàng)具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部(bù)券商及增速为华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持(chí)着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南针在一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经(jīng)纪业务开(kāi)展(zhǎn)取(qǔ)得(dé)一定成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季(jì)度营(yíng)收规模增速方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同(tóng)比增速为(wèi)正、7家增速(sù)为负(fù)，同比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营收(shōu)不足亿元的(de)低基数有关(guān)，其(qí)今(jīn)年(nián)一(yī)季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过(guò)2倍(bèi)的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同(tóng)比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑(huá)的(de)券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀入营收排名(míng)前十(shí)，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信建投(tóu)营收(shōu)增(zēng)幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体营驱(qū)动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增，丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体这一观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券在(zài)解读东(dōng)方证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显，期末金(jīn)融资(zī)产规模(mó)为(wèi)902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一(yī)季报高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投资(zī)致使利息支出(chū)有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的(de)创新(xīn)业务能(néng)力，看好公司在政策放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营投资成为影响国(guó)金证(zhèng)券业(yè)绩核心因素，一季(jì)度自营业(yè)务收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自(zì)营投资(zī)成为影响券商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反(fǎn)转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半年(nián)重(zhòng)点关注差异化监管的(de)措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自(zì)营(yíng)业务冲击大的(de)公司预期将在年内(nèi)实现(xiàn)较大幅度的(de)改(gǎi)善。

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