美(měi)国(guó)历(lì)史上(shàng)首次债务违约风(fēng)险(xiǎn)正在(zài)逼(bī)近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美国财长(zhǎng)耶(yé)伦就美国债务(wù)违(wéi)约发出(chū)警告，如果国会无法解(jiě)决债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)，美国可能(néng)最(zuì)早(zǎo)在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债务违约

　　美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦5月1日警告称(chēng)，如果国(guó)会无法解决债务(wù)上限问题，美国(guó)可能(néng)最早于6月(yuè)1日出(chū)现(xiàn)债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次(cì)债务违约。耶伦(lún)敦促国会“尽快(kuài)采取行动”，以解(jiě)决31.4万亿(yì)美元的法定借款上限(xiàn)问题(tí)。

　　当天，耶伦致信民(mín)主(zhǔ)、共和两(liǎng)党的(de)国会参(cān)众两院领导人(rén)，告(gào)知(zhī)联邦(bāng)政府举债额度比(bǐ)预期(qī)消耗更快，国会应(yīng)尽早采取行动，维护美国“信用(yòng)”和各(gè)方对(duì)美国的“信心”。

　　她再(zài)次提醒国会议员处理债务(wù)上限的重要(yào)性(xìng)。“我们(men)从过去(qù)的(de)债(zhài)务上限僵局中了解到(dào)，等到最后一刻才(cái)暂停或提高债(zhài)务上限可能会对企业(yè)和(hé)消费(fèi)者信心造(zào)成严重损害，加重纳税人的(de)短期借贷成本，并对美国的信用评(píng)级产生(shēng)负(fù)面影(yǐng)响，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所以在一个月之后财政部就可能耗尽现金，其中重要(yào)的一个原因是最近(jìn)税收收入放缓。她表示，财政部正在(zài)暂停发行州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府系列证(zhèng)券(quàn)，以避(bì)免突破债(zhài)务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室预测，非(fēi)常措(cuò)施可(kě)能会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽，尽管(guǎn)它也承(chéng)认其预期存在不确定(dìng)性。

　　5月(yuè)1日，美(měi)国会预算办公室(shì)发布的(de)最新(xīn)报(bào)告(gào)显示(shì)，美国在6月初(chū)耗尽资(zī)金的风(fēng)险较之前(qián)更高(gāo)。该(gāi)机构主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月底的税收收入低于国会(huì)预算办公(gōng)室(shì)2月份(fèn)的预(yù)期(qī)，我们现在估计(jì)，财政部在(zài)6月初(chū)用尽(jǐn)资金的风(fēng)险要(yào)大(dà)得多。”

　　报(bào)道(dào)称(chēng)，在(zài)早些时候的一份报告中，国会(huì)预算(suàn)办(bàn)公室预测，非常措施可能会(huì)在7月至(zhì)9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它(tā)也承认其预期存(cún)在不确定性。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后，美国总统拜登已邀(yāo)请(qǐng)美国(guó)国会的四(sì)位领导人于5月9日在(zài)白宫(gōng)就债务(wù)上(shàng)限问题举行(xíng)会议(yì)，商(shāng)讨解决(jué)方案(àn)。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济(jì)灾难”

　　据路透社(shè)报道，美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦日前曾(céng)警告称，如果美(měi)国国会未能(néng)提高政府的债务上限(xiàn)，由此产生(shēng)违(wéi)约，将引发一(yī)场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据(jù)报道(dào)，耶(yé)伦在一场企业高管活动中发表讲话说，美国债务违约将导(dǎo)致失(shī)业，同时(shí)使得家庭在抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡上的支出增加(jiā)。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约(yuē)将导致失(shī)业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的(de)支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上(shàng)限是国(guó)会(huì)的“基本责(zé)任”。她警告(gào)说，如果(guǒ)债(zhài)杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果务违约将引发一场经济(jì)和金融灾难，“违约将提(tí)高永续借款(kuǎn)的成本。极(jí)大增(zēng)加未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务(wù)上限，美国(guó)企业将面临不断恶化的信贷(dài)市场，政府可(kě)能无(wú)法(fǎ)向(xiàng)依赖社会保障的相关家庭和老杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果年(nián)人(rén)发放款项(xiàng)。

　　耶伦(lún)指出，众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人和白宫(gōng)之间围绕债务上限的对峙(zhì)“有可(kě)能(néng)威胁我们(men)在过去两(liǎng)年所取得(dé)的所有进展”。

　　美国众议院(yuàn)通(tōng)过债(zhài)务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民(mín)主共和两党(dǎng)围绕债务上限的党争不(bù)断加(jiā)剧(jù)，引发(fā)全(quán)球对于(yú)美债(zhài)违约可能引发金融动(dòng)荡的(de)担忧。

　　当地(dì)时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会(huì)众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务(wù)上限法案(àn)。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政府债务(wù)上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿(yì)美(měi)元；联(lián)邦政府预(yù)算年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定的为履行已产生的支(zhī)付义(yì)务而(ér)举(jǔ)债的最高额度，触(chù)及(jí)这条(tiáo)“红线(xiàn)”意味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽。

　　不过(guò)随后白宫发布(bù)声明称，美国总统拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债务(wù)杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果上限方案(àn)。白宫称众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人必须在没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的(de)可能(néng)性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题(tí)。

　　据(jù)美国《国会山报》报(bào)道，美国参议院多(duō)数党领袖舒(shū)默驳斥了共和(hé)党(dǎng)的债务上限法案，称其(qí)为“美国违约法(fǎ)案(àn)”。白宫(gōng)称该法案是“为获取极(jí)端(duān)让步而进行的鲁莽(mǎng)尝试”，并(bìng)表示如果该法案到达拜登的办公桌，他(tā)将(jiāng)予以否决(jué)。

　　美(měi)国国(guó)债违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)逼近

　　由于美国债(zhài)务(wù)上限的法(fǎ)案谈判陷入(rù)僵局，再次(cì)提升市场(chǎng)担忧。美银的美(měi)国利(lì)率策略师认为(wèi)，自(zì)上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛(niú)市趋陡，造成这样状况的催(cuī)化剂是对美国(guó)银(yín)行(xíng)体系的担忧(yōu)再度抬头。市(shì)场定价美(měi)联储下周最后一次加息，这(zhè)与我行的美国(guó)经济团队(duì)的预期一致。进一(yī)步加息(xī)是有可能的，但考(kǎo)虑到银行(xíng)体(tǐ)系的(de)漏洞，加息面临(lín)着更大的障碍。预计美国债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题最(zuì)早将(jiāng)在下个月显(xiǎn)现出(chū)来。该行认为，美国国(guó)债出现技术性违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告中表示，预计有关美国债务(wù)上限和联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行的美国利率策略团(tuán)队预计(jì)，美国财政部可能(néng)在8月中旬之前(qián)耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示(shì)，短期内提(tí)高美国债务上限对(duì)未(wèi)来的(de)僵局没有(yǒu)帮(bāng)助；在(zài)共(gòng)和(hé)党和(hé)民主党领导(dǎo)人提出最新财(cái)政提案后，解决美国(guó)债务上限僵局(jú)的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛也(yě)警告称，美(měi)国触及关(guān)键的(de)债务上限(xiàn)最后期限的时间(jiān)可能会早(zǎo)于市场普遍预期(qī)。高盛首席经济学(xué)家兼全球(qiú)投(tóu)资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步(bù)统计(jì)数(shù)据透露(lù)的信息(xī)有限(xiàn)，但是4月(yuè)份迄今为止的(de)“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月上半月达到美国债(zhài)务上限的可(kě)能性(xìng)大(dà)幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月触及债务上限，财政部可通过特别措(cuò)施和TGA余(yú)额(é)两(liǎng)大途径缓解(jiě)燃眉之急。近日市场对美国债务上限问(wèn)题的担(dān)忧情绪再(zài)次升温，这主要是由税收(shōu)同比减少与国会两党僵持这两个因素催(cuī)化。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党派意(yì)向、后备方(fāng)案等三个角度看，我们认为(wèi)美债在今(jīn)年6月违约的(de)风(fēng)险仍(réng)然较小。债务上限问题可能导致货(huò)币(bì)市场与(yǔ)债券市(shì)场(chǎng)加大波动，但总体(tǐ)而言预计其直接影响有限(xiàn)。

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