5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证(zhèng)股份(fèn)发布的一(yī)则公告，在期(qī)货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划(huà)发行(xíng)股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲(chōng)击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部期(qī)货软(ruǎn)件(jiàn)商。公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，截至2021年年(nián)末(mò)，文(wén)华财(cái)经与国(guó)内(nèi)139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占国内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经首次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在(zài)经(jīng)历两年多(duō)的(de)漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易(yì)事(shì)项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一(yī)投资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上(shàng)市公(gōng)司重大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次交易前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不存在关联关系(xì)。本次交易完(wán)成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控制人；本次(cì)交(jiāo)易(yì)完成后，公司(sī)第一(yī)大股(gǔ)东(dōng)不(bù)会(huì)发生变(biàn)化(huà)，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权超过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人(rén)，预(yù)计不构成公司重(zhòng)大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实(shí)际(jì)控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前(qián)披露的招股书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财(cái)经的直(zhí)接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经(jīng)一和(hé)上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技(jì)全领域(yù)服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管机构等行(xíng)业客户(hù)提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报(bào)告(gào)期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较(jiào)上年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平。报告期(qī)内(nèi)，数字经济业务因验收的大(dà)型政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及利润下(xià)降(jiàng)。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业投资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方面的因素：一是公司在证券市场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公(gōng)司(sī)加(jiā)快产(chǎn)品新一代产品布局、积极(jí)推进项(xiàng)目(mù)上线验收。二是在资(zī)管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形(xíng)成领先优势(shì)，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金(jīn)融行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数(shù)字经济业务上，不同程度(dù)受到需求端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业绩表现(xi大冤种什么意思，大冤种是骂人吗àn)上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财(cái)经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远(yuǎn)高于(yú)文(wén)华财经，但文华财(cái)经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股份(fèn)，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求(qiú)上市(shì)无果后，可(kě)以实现“曲线上市(shì)”。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示(shì)：截至目前(qián)，本(běn)次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚(shàng)未(wèi)签署(shǔ)正式(shì)的交易协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需履行必要(yào)的(de)内部决(jué)策程(chéng)序(xù)，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批准后方可(kě)正式(shì)实(shí)施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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