5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景(jǐng)林资产递交了(le)截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内管理超千(qiān)亿(yì)元人民币的对冲(chōng)基金机(jī)构(gòu)，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的(de)动(dòng)向受到了市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募景林(lín)资(zī)产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整体持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合(hé)人民(mín)币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美股市场持(chí)有34家(jiā)上(shàng)市(shì)公司(sī)的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为(wèi)英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产(chǎn)一季度(dù)前(qián)五(wǔ)大卖(mài)出(chū)标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度(dù)持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续(xù)三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不(bù)负(fù)众(zhòng)望，从(cóng)股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼(pīn)多(duō)多去年二、三(sān)、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨(zhǎng)势头在(zài)今年2月初便戛然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局(jú)教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的(de)操作中，最为亮眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持有新东方430万(wàn)股(gǔ)，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的(de)第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资(zī)产一季度(dù)还建(jiàn)仓了好未来，期(qī)末持股数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为(wèi)，从全行业(yè)来看，不同(tóng)年龄层(céng)的用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目(mù)前行业政(zhèng)策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退(tuì)出离开，使得(dé)行业(yè)竞争格局(jú)趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头(tóu)公司本身来(lái)说，凭借(jiè)多(duō)年积(jī)累的口碑(bēi)和公信力，品牌的(de)护城河依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科(kē)之外的教育领域业务(wù)基础(chǔ)扎实(shí)，原(yuán)有的留学等业(yè)务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电(diàn)商(shāng)业务等新业务(wù)成为新的增长驱动力(lì)。且公司的利润(rùn)和现金流(liú)稳中转好(hǎo)，同(tóng)时账上资金充足(zú)，当时的估(gū)值下有(yǒu)足够(gòu)的安全边际。在过(guò)去几个季度的财报(bào)中，我们(men)看到了相关(guān)的积(jī)极(jí)信(xìn)号(hào)。”景林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于(yú)教育领(lǐng)域也颇为看好，但是(shì)标的选择(zé)似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示(shì)，截至今年一季度(dù)末，高毅资(zī)产持有新(xīn)东方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季(jì)度高毅资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比于(yú)去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠(mián)，炮轰市场投机(jī)之(zhī)风(fēng)一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音strong>

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒(chǎo)作AI的(de)重点方向(xiàng)，中(zhōng)特估支线也由(yóu)暗(àn)转明(míng)，晋(jìn)升市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估(gū)仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌，高位(wèi)股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内(nèi)容(róng)为客观数据信息罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交(jiāo)额超万亿(yì)元阶(jiē)段纪(jì)录(lù)，在本周(zhōu)遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量尚且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿(yì)水平(píng)，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日(rì)成(chéng)交额(é)连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温，市(shì)场(chǎng)观点认为，主(zhǔ)要(yào)原因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增(zēng)734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到去年4月基数(shù)的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则(zé)是明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居(jū)民贷(dài)款回落再度成为信贷回落的(de)主要原因。而企业中长期贷款继续保持(chí)同比多增(zēng)，4月(yuè)同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑带动社(shè)融增速(sù)回(huí)落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬(xún)票(piào)据(jù)利率先下后上，并不意(yì)味着贷(dài)款(kuǎn)好(hǎo)转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和(hé)营收压力(lì)很大，一直在压降票据等低效资产，对分(fēn)行收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其他(tā)贷款来(lái)冲。5月上旬票据(jù)已经快要(yào)接(jiē)近零(líng)利率了，信(xìn)贷(dài)再(zài)度(dù)出(chū)现深度负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不太(tài)乐(lè)观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景(jǐng)之下，市场要(yào)想(xiǎng)好起来，必(bì)然要(yào)让(ràng)大家看到宽信用的(de)信(xìn)号出现(xiàn)，而(ér)这可(kě)能还需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量资(zī)金(jīn)博(bó)弈的(de)背景不改，而两(liǎng)大主线人工(gōng)智(zhì)能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的(de)涨幅。中特估(gū)这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智(zhì)能这边(biān)，在未有增(zēng)量资金进场的情(qíng)况之(zhī)下，再想继(jì)续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之后(hòu)，但斌更是(shì)罕见的在深(shēn)夜抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公募基金(jīn)经理的难处(chù)，在业绩(jì)和(hé)投资信仰之(zhī)间(jiān)无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市(shì)场投机之风大盛，认(rèn)为(wèi)当(dāng)下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着(zhe)红红(hóng)火火，但很(hěn)多投资(zī)者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经(jīng)理更是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大热的人工智能，游资炒作(zuò)的“星(xīng)辰大海”，根(gēn)本不(bù)符(fú)合他们的机(jī)构审美。直白点说一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音(shuō)，市场根(gēn)本就是绕着公募(mù)持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言(yán).......