全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策(cè)略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一(yī)季度都进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度(dù)相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)还减持(chí)了(le)其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较(jiào)大涨势孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席(xí)投(tóu)资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期(qī)的开端，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支撑孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金(jīn)在(zài)全(quán)球(qiú)货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债(zhài)券市场和(hé)利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平高于经济体(tǐ)的(de)生产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了(le)流(liú)动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和(hé)经(jīng)济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲国(guó)家和地区处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进(jìn)了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发(fā)达(dá)经济体都推出了大规模(mó)财政刺(cì)激政策(cè)，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的应对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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