自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金(jīn)不(bù)断(duàn)借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局(jú)科创板、半(bàn)导等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的(de)认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的(de)特(tè)征(zhēng)，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金(jīn)净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐(lài)，一方面源于(yú)一(yī)季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能(néng等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待)源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置(zhì)性(xìng)价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看(kàn)好今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持(chí)续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体产业(yè)链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配(pèi)使(shǐ)得(dé)存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存(cún)储芯(xīn)片(piàn)的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存(cún)储的(de)爆发性需(xū)求由产业(yè)链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持(chí)续下(xià)探的(de)周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需(xū)要警(jǐng)惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯(xīn)片产业(yè)基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些(xiē)真正(zhèng)的创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子(zi)大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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