本轮新股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服(fú)务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立(lì)5年就(jiù)成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根据(jù)集成(chéng)电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业(yè)发展战略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业(yè)合(hé)作设立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下(xià)游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上(shàng)市(shì)，此后走下(xià)坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利(lì)开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院里毛利率算比(bǐ)较低的(de)那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论(lùn)是(shì)收入增速(sù)还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计(jì)、研(yán)发和(hé)生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高精(开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布是继制备正(zhèng)负(fù)极浆料(liào)完成后的下一道(dào)工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶(jīng)显示(shì)中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中很小的一(yī)块(kuài)市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注(zhù)于功率(lǜ)、传感和传输应用领域(yù)，提供模(mó)拟(nǐ)芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下(xià)延(yán)伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户提(tí)供(gōng)一(yī)站(zhàn)式(shì)代工解决(jué)方案(àn)，为功率、传感和传(chuán)输等领域(yù)的半(bàn)导体产品公司(sī)提供(gōng)完整生(shēng)产制造平台，支持客(kè)户研发以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常(cháng)高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰(fēng)在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利(lì)，但下游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已(yǐ)经(jīng)规(guī)模化(huà)完成有(yǒu)利润(rùn)的公司大得多(duō)，且公司(sī)过于依赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中(zhōng)高端分散(sàn)染(rǎn)料为(wèi)主，主要(yào)用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在(zài)19年(nián)后一(yī)路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半(bàn)都不到，下游服装行业景气度(dù)也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车行业营(yíng)销(xiāo)与后(hòu)市场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网(wǎng)络(luò)收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等(děng)客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务(wù)、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司(sī)分拆上(shàng)市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车数字(zì)化(huà)是趋势(shì)，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么(me)研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年(nián)3月(yuè)的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电力(lì)工程技术服(fú)务及地理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收(shōu)入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工商(shāng)业企(qǐ)业(yè)电力(lì)相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公(gōng)司，主要是(shì)电力(lì)工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区(qū)的(de)国(guó)家电网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流(liú)差(chà)，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等领(lǐn开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗g)域提供(gōng)射频前(qián)端(duān)的(de)芯片(piàn)设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设计(jì)和(hé)销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套(tào)射频前(qián)端芯片(piàn)设计能力和(hé)集(jí)成化模组研发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频(pín)前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发(fā)投(tóu)入，但高研发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公(gōng)司(sī)，但即(jí)便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家(jiā)）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都会成(chéng)为(wèi)抛(pāo)售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的国家级(jí)高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司(sī)产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内(nèi)军方客户(hù)和(hé)军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比越来(lái)越(yuè)高，对于这种客户不透明度(dù)极高(gāo)的军工企业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场景客户提供移动互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等(děng)综(zōng)合运营(yíng)服务(wù)，为物联(lián)网相关场景提供物(wù)联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应(yīng)用等综(zōng)合解决(jué)方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求(qiú)提供(gōng)定制化的(de)运(yùn)营支(zhī)撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)的(de)综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收(shōu)入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流(liú)量的(de)公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来越不(bù)依赖买(mǎi)量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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