今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基(jī)金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各(gè)厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的(de)制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研(yán)发攻克(kè)先(xiān)进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁(cái)对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的(de)增长(zhǎng)。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基(jī)金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等(děng)领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在(zài)4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云(yún)计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布(bù)局(jú)、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合(hé)宜基(jī)金(jīn)在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的(4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里de)腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度(dù)末(mò)该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金净值(zhí)比例(lì)分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对(duì)经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出(chū)了(le)我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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