近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗(qí)下的中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合(hé)计募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场(chǎng)也(yě)预期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居(jū)前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估(gū)行情带动央国企上市公司价(jià)值重估，同(tóng)时(shí)，其(qí)也(yě)催化多个(gè)相关板块和个(gè)股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不(bù)计算年内上市新股(gǔ)，A股整体(tǐ)平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业个股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前的(de)国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食品饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻工(gōng)制(zhì)造(zào)、美容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分(fēn)细(xì)分板块（申(shēn)万二级(j于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译í)）统计，平均涨幅(fú)居前(qián)的方向(xiàng)为出版、影视(shì)院线、计算(suàn)机(jī)设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电池(chí)板块个(gè)股平(píng)均跌(diē)幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内(nèi)部轮动分化(huà)，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)发(fā)酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资(zī)金近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也一别此前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个(gè)股方(fāng)面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加(jiā)仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日研(yán)报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情(qíng)在热点题材(cái)上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结(jié)合政策方向来看，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性(xìng)重组和专业化(huà)整(zhěng)合，以及存(cún)在优质(zhì)资产(chǎn)注入(rù)上(shàng)市平台(tái)或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景(jǐng)气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有(yǒu)望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估(gū)值明显偏低，但(dàn)是受益业务预(yù)期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大通信运营商(shāng)等。重点关注行(xíng)业：船舶(bó)、建筑、军(jūn)工(gōng)、公(gōng)共事业、交运和通信。

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