5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公司(sī)（江铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权转让交易终止(zhǐ)，而此前约(yuē)定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过(guò)原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿(yì)元。而(ér)且江铃(líng)汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现金(jīn)为(wèi)江(jiāng)铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车(chē)前后(hòu)耗(hào)了两年的(de)“瘦身(shēn)”行动(dòng)依(yī)旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通过山(shān)西省产权交易(yì)市(shì)场公开挂(guà)牌方(fāng)式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽对接(jiē)盘(pán)方开出了要(yào)求：1、世界500强企业(yè)，2020年(nián)度在(zài)全球生产销售(shòu)重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利(lì)润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜(mí)底(dǐ)揭(jiē)晓。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期限届满(mǎn)，交(jiāo)易(yì)股权出(chū)售征集到一名意向(xiàng)受(shòu)让(ràng)方(fāng)，符合(hé)上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成(chéng)了(le)接盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关交易(yì)规则(zé)支付了保证金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方经协商(shāng)一(yī)致，就出售交易股权(quán)签署了《关于(yú)江(为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕jiāng)铃重型汽车(chē)有限公司100％股权的股权转让(ràng)协议(yì)》，确定就目标股权支付的基准价款(kuǎn)为(wèi)人民(mín)币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告(gào)称(chēng)，该笔交易需要获(huò)得国(guó)资(zī)管理有权单位的(de)批准，但(dàn)由于(yú)交(jiāo)易(yì)所需的政府审批事项未能在约定的时间内(nèi)完成，项(xiàng)目双方经协商一(yī)致，同意终止交(jiāo)易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后耗时长达(dá)2年之(zhī)久，但最终仍以失(shī)败告终。需要提(tí)及的(de)是，江铃重汽命运颇(pǒ)为(wèi)坎(kǎn)坷，此次(cì)交易已经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示，江铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业(yè)集(jí)团(tuán)。作为一家(jiā)老牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装生(shēng)产重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善(shàn)陷(xiàn)入(rù)发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车(chē)集(jí)团有(yǒu)限公司，将太(tài)原重汽重(zhòng)组为太原长安(ān)重汽，作(zuò)为(wèi)长安汽车进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重汽(qì)没能(néng)被盘活(huó)。太原(yuán)重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总(zǒng)销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)却对(duì)太原重汽产生了(le)兴趣(qù)，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的(de)价格，从长安手中(zhōng)接手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入(rù)重(zhòng)卡领(lǐng)域的(de)意(yì)图是(shì)实现(xiàn)商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最(zuì)终将建成(chéng)年产10万辆重(zhòng)型(xíng)载货车(chē)、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿(yì)元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市(shì)场(chǎng)和(hé)客户洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽(qì)、一汽解放等(děng)头部企(qǐ)业的单月销量，就已超(chāo)过江铃重(zhòng)汽(qì)几(jǐ)年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成(chéng)为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车(chē)相(xiāng)关业务累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)超(chāo)20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏(kuī)损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至202为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕0年(nián)底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负债率，便于(yú)吸引外部(bù)投资进(jìn)入，利(lì)于(yú)江铃重汽(qì)进行业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家(jiā)”也没(méi)余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近(jìn)年来日(rì)子也不(bù)太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不(bù)过，在(zài)2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车(chē)收(shōu)到(dào)的政府扶持资金(jīn)就(jiù)达到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其(qí)当年的(de)净(jìng)利润(rùn)。而(ér)扣除非经(jīng)常性损益后，江铃汽(qì)车在这两年的(de)扣非归(guī)母净利润分(fēn)别(bié)为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达(dá)到(dào)36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变(biàn)成(chéng)了(le)-15.19亿元。而且(qiě)今年一(yī)季度，这(zhè)一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较(jiào)上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和(hé)销(xiāo)售，当前主要(yào)开支为员工薪(xīn)酬和(hé)设备维(wéi)护等费用。“未(wèi)来公司仍将继(jì)续积(jī)极推进(jìn)江铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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