金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别易所集团，回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本(běn)股市爆发(fā)的(de)导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看(kàn)出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定(dìng)其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citad回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别el在今年早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特(tè)宣布持有股票(piào)的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国(guó)苹(píng)果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰(tài)君安国(guó)际(jì)宏观在(zài)研(yán)报中指出(chū)在过去的(de)三十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并(bìng)没(méi)有完全(quán)失去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际格局(jú)大变化(huà)的背景(jǐng)下，日(rì)本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新(xīn)的地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了(le)“避(bì)风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管层(céng)持(chí)续推动企业(yè)经营能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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