在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌(diē)不(2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口，在(z2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗ài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看(kàn)，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段(duàn)，第三季(jì)度(dù)将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能(néng)力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均维持极(jí)低(dī)库存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存(cún)周期(qī)大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要(yào)一个(gè)月时间(jiān)，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的过(guò)程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司(sī)海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出(chū)货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判(pàn)断认为，储能方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一(yī)季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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