中国金融行业加(jiā)速对外开放，外资券商们(men)的(de)2022年(nián)过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的(de)摩(mó)根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家(jiā)国际金融巨(jù)头均在国内(nèi)拥有外(wài)资(zī)控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家外(wài)资控股券商面临的“一(yī)参一控”问题如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自(zì)股东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入财富(fù)管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展业(yè)的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商(shāng)半(bàn)数(shù)亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除了面临行业“二八(bā)分(fēn)化”的(de)激烈态势，来(lái)自“洋券商(shāng)”们的市(shì)场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自成立以(yǐ)来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)，业绩(jì)较上年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券(quàn)行业(yè)营业收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期(qī)容(róng)易导致亏损的(de)产(chǎn)生(shēng)。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资(zī)控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营(yíng)业务影(yǐng)响有限，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年年(nián)报中表示(shì)，其当年投行业(yè)务手(shǒu)续费及佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大(dà)通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控股券商实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年(nián)的(de)“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根(gēn)大(dà)通证券共黄山山体主要由什么岩石构成有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这只是摩根大(dà)通(tōng)证券展业的(de)第(dì)三个完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信(xìn)息显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立(lì)合资(zī)证券公(gōng)司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外(wài)高桥集团、珠海迈(mài)兰德(dé)等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务(wù)报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费(fèi)净(jìng)收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务团(tuán)队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作取得(dé)进一步进展，新客户开(kāi)发(fā)稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利用(yòng)全球化(huà)的平台优势，整(zhěng)合(hé)集团资源(yuán)，持续关(guān)注并开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照(zhào)的(de)合格境(jìng)外机构(gòu)投资(zī)者，目标客(kè)群机构投(tóu)资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的(de)业绩(jì)表现：当期实(shí)现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时(shí)间最早(zǎo)的(de)一批合(hé)资券(quàn)商之(zhī)一(yī)，早(zǎo)在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受让两家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务(wù)进步明(míng)显，当期实(shí)现手续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其在(zài)2022年完成了创业板注(zhù)册制改革(gé)后的IPO保(bǎo)荐项目，积(jī)极筹备并参与(yǔ)了(le)沪深交(jiāo)易所互联互通全(quán)球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，今年3月，百年大行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式宣布达成合(hé)并协议(yì)，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了(le)此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发(fā)布(bù)一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计(jì)在6月(yuè)底前完成。不言而(ér)喻的(de)是，集团层面的合并(bìng)对两家外资控股券商在中国(guó)展(zhǎn)业情况，也(yě)将(jiāng)造成(chéng)一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞(ruì)信证券出具了带强(qiáng)调(diào)事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)之间达成协议和合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和合(hé)并(bìng)计(jì)划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信(xìn)集(jí)团股份(fèn)有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来(lái)的运营和财务业(yè)绩受到上述合(hé)并可能产生的(de)影响亦不明确，该事(shì)项(xiàng)表明存(cún)在可(kě)能导致对公司持续(xù)经营能力产生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前(qián)身为成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)，系(xì)证(zhèng)监会修订(dìng)《外(wài)商参股(gǔ)证券公司设(shè)立(lì)规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银(yín)证券(quàn)和瑞(ruì)信证券(quàn)将受(shòu)同一股东(dōng)控制。

　　根(gē黄山山体主要由什么岩石构成n)据《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的(de)控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人参股证(zhèng)券公司的(de)数量不(bù)得超过(guò)2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过(guò)1家。在(zài)面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的(de)牌照或将(jiāng)面(miàn)临(lín)“一(yī)去一(yī)留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理(lǐ)破局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各(gè)自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市(shì)值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的(de)基础上，新增(zēng)了(le)特色(sè)投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大宗减持服(fú)务(wù)、集团间跨境业务(wù)联动等(děng)多种业务(wù)模式，通过服务(wù)手段(duàn)的增(zēng)加及优化(huà)，为客户提供多维度、一站式(shì)的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村东方国际证券(quàn)财(cái)富管理(lǐ)业务将定位(wèi)于“中国(guó)高端(duān)财富(fù)人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支(zhī)持以(yǐ)及集团跨境(jìng)合作四个(gè)方面入(rù)手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中国(guó)投资者提供具有野(yě)村集团特色的高质量财富(fù)管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高(gāo)华(huá)签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证券投资(zī)咨(zī)询、证券自营(yíng)及代销(xiāo)金(jīn)融(róng)产品业务的(de)业务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华(huá)完成业(yè)务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产品和服(fú)务(wù)的研发工作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提供(gōng)财(cái)富管理综合解决方案，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开(kāi)展境内私人(rén)财(cái)富(fù)管理平台未来战略(lüè)规划，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推(tuī)进(jìn)私募股权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并(bìng)推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户(hù)提供(gōng)直接对接境(jìng)外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于(yú)外资股东打造私人财富管理业务，这在具(jù)备外(wài)资银(yín)行股东背(bèi)景(jǐng)的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理部，负责公司高净值个人客户综(zōng)合财富管理业(yè)务的运作(zuò)。私人(rén)财富管理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人银行(xíng)，致力为高净值和超高净值客户及(jí)其家族提(tí)供专业、多元及(jí)定(dìng)制化(huà)的(de)资产配置(zhì)服务，为客(kè)户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托资(zī)讯(xùn)业务，与4家国内头(tóu)部(bù)信托公司(sī)达成战略合作(zuò)。同(tóng)时(shí)，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理业(yè)务(wù)，依(yī)托国家对粤(yuè)港澳大(dà)湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致力于发(fā)展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部秉(bǐng)持(chí)着为客户进(jìn)行全方(fāng)位(wèi)资产(chǎn)配置(zhì)和(hé)满(mǎn)足客户全生命(mìng)周期财富管(guǎn)理的理念(niàn)，进一(yī)步完善投资解(jiě)决方案和(hé)财富规划方(fāng)面的业务，一方面积极扩(kuò)充(chōng)现(xiàn)有架上策略，精(jīng)选上架多支产品为客户在同(tóng)一策(cè)略下(xià)提(tí)供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对外开放(fàng)的力度(dù)不断加大，各(gè)外(wài)资金(jīn)融机构加速了在(zài)境(jìng)内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批(pī)准(zhǔn)设立(lì)，公司注(zhù)册地为北(běi)京(jīng)市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括(kuò)证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限于(yú)从(cóng)事(shì)资产(chǎn)证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，渣打证(zhèng)券是(shì)首家(jiā)新设的外商独资证券公(gōng)司。就监管(guǎn)批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全(quán)资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内(nèi)，目前国内的外资控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独资券商。从(cóng)数量上来(lái)看，外资控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的(de)设立申请静待审批。截(jié)至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意才证券(quàn)等(děng)多家外资券商的设立申请仍(réng)处(chù)于证监(jiān)会(huì)审(shěn)批阶段(duàn)。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意才证券已获(huò)第一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证监会主席易(yì)会满等(děng)先后(hòu)在京会见美国(guó)桥(qiáo)水基金、法国东方汇理(lǐ)、日(rì)本(běn)大和(hé)证(zhèng)券、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来(lái)华(huá)亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力(lì)和(hé)活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资(zī)者带来了(le)实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重视中国市(shì)场(chǎng)，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓展在(zài)华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场(chǎng)竞(jìng)争，国(guó)内券商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战和机(jī)遇(yù)。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构来华展业(yè)便(biàn)利(lì)度不(bù)断提升，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产(chǎn)管理机(jī)构等(děng)加速布局，全力抢滩中国(guó)证(zhèng)券市场，对本土证券公司(sī)既(jì)带来(lái)了(le)国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市场竞争所形(xíng)成(chéng)的冲击，也带来了通(tōng)过与国际金(jīn)融机构直接合作促进业务发(fā)展、提升管理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞(jìng)争优势(shì)更(gèng)趋(qū)明显，业务多元化(huà)发展趋势(shì)初(chū)步形成，金(jīn)融科技对行业(yè)发展(zhǎn)理念的变革(gé)和重塑不断(duàn)深化，外(wài)资(zī)券商市场冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现，证券(quàn)行业竞争新(xīn)格局正加速演(yǎn)变。

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