投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美(měi)元，逼近(jìn)万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动(dòng)了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的(de)合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达(dá)公(gōng)司(sī)股票(piào)的公募基(jī)金(jīn)主要集中在(zài)能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气)达且基金(jīn)规模最高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持(chí)有(yǒu)英伟达且规(guī)模(mó)最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金(jīn)还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Exce禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气l、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最大的(de)一(yī)笔投资。作(zuò)为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的(de)营收创(chuàng)历(lì)史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能(néng)够(gòu)率先建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询(xún)首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表的(de)算力(lì)芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的(de)规律(lǜ)永不(bù)变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体(tǐ)投资(zī)的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要(yào)将资(zī)金全(quán)押一(yī)个赛(sài)道(dào)。

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