在锂价(jià)初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又(yòu)如何？高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国基金报记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)看来，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)将高于动(dòng)力电池(chí)。换言(yán)之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较(jiào)为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观察(chá)来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业(yè)在一季度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车(chē)应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目(mù)相继投(tóu)产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期(qī)末其存(cún)货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生(shēng)产材料(liào)均(jūn)维持(chí)极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期(qī)大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨(mò)化需要一个月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天(tiān高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思)的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需(xū)求恢(huī)复(fù)，将带来强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思(cháng)试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)会高于动力电(diàn)池(chí)，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季(jì)度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海(hǎi)外的(de)客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品(pǐn)。

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