大家好，简单看一(yī)个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基本(běn)为(wèi)新能源(yuán)板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外(wài)，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一季(jì)度(dù)的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能(néng) 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组合(hé)调整(zhěng)取(qǔ)得了(le)明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可(kě)能成为(wèi)市场(chǎng)最(zuì)有持续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额(é)回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上(shàng)一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的(de)电(diàn)力设(shè)备(bèi)及新能源，数学中e等于多少，高中数学中e等于多少持续约(yuē)28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán数学中e等于多少，高中数学中e等于多少)媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单(dān)日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动(dòng)后(hòu)往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块(kuài数学中e等于多少，高中数学中e等于多少)或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市场(chǎng)情绪(xù)处于极值(zhí)的(de)情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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