看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯(kū)分水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年和一年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预(yù)期(qī)强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的(de)分项指数(shù)释放价格压(yā)力(lì)再度升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一(yī)定(dìng)程度居高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度较日内低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最(zuì)近一(yī)再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第二周(zhōu)因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金(jīn)属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续一个(gè)月来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美(měi)国能源(yuán)部公布(bù)上(shàng)周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大(dà)幅加息(xī)，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样(yàng)加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央(yāng)行也已经(jīng)经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声明(míng)中表示(shì)，此次加(jiā)息主要是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利(lì)率政策(cè)做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速(sù)；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育(yù)和(hé)交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等。另一(10克是几两yī)项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷(juǎ10克是几两n)风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿(yán)海(hǎi)地(dì)区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格(gé)斯(sī)特(tè)罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引(yǐn)美联社(shè)报(bào)道，当地(dì)时(shí)间20日，美国(guó)保守派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市(shì)场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外(wài)5月可能再(zài)度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于(yú)弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产(chǎn)量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地(dì)报(bào)价(jià)相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力(lì)更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助(zhù)于提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆(dòu)油和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分析(xī)师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印(yìn)尼(ní)产量位于历(lì)史同期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量季节性恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库(kù)存较高(gāo)，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国共进(jìn)口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来(lái)产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交不(bù)多，但是(shì)到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计继(jì)续去(qù)库(kù)。后续需继续(xù)关(guān)注实(shí)际消费以(yǐ)及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级大(dà)豆(dòu)油(yóu)现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产品分析(xī)师(shī)傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于(yú)植物油(yóu)消费(fèi)增(zēng)速(sù)不会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再(zài)度(dù)对价格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后(hòu)续(xù)库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在(zài)24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油(yóu)种的(de)影响，菜(cài)油价(jià)格需要(yào)保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持(chí)和豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压力(lì)的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持(chí)弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为明确(què)，后期国(guó)内的供(gōng)应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜(cài)油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续需(xū)要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的(de)菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的(de)影响；另一(yī)方(fāng)面，要关(guān)注国内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前(qián)的(de)150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继(jì)续位于低位，下周(zhōu)开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同(tóng)期低(dī)位，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北地区(qū)温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜(cài)油对豆油的替代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆(dòu)油需求(qiú)也(yě)会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏(fá)亮(liàng)点，下(xià)游(yóu)节前(qián)备货不积极(jí)，贸(mào)易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大(dà)豆到(dào)港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆(dòu)的(de)播(bō)种生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本(běn)面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压(yā)力进(jìn)行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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