今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经(jīng)多次(cì)警告(gào)称，如果国(guó)会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发这(zhè)一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤(ch中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗ì)字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支出不断(duàn)上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模近(jìn)年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要(yào)发(fā)债借钱，美国(guó)国(guó)会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发部分美(měi)国议(yì)员提(tí)出(chū)的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二(èr)自(zì)由债券法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二(èr)次世界(jiè)大(dà)战，美(měi)国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又(yòu)对其进行(xíng)了(le)修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债(zhài)务上限，平(píng)均每(měi)9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫(yì)情期间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上(shàng)限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益(yì)也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债(zhài)权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上(shàng)调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前(qián)的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席(xí)位(wèi)的(de)分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高(gāo)债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这(zhè)一紧(jǐn)张局(jú)势也(yě)引发(fā)了全(quán)球资(zī)本市场(ch中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗ǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调(diào)美(měi)国的主权信(xìn)用评级。中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持续的(de)时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的(de)六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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