总市(shì)值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消(xiāo)息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带来(lái)风(fēng)险管理工具(jù)，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳(nà)嗤笑的意思入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度(dù)功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试(shì)验(yàn)田(tián)作用，对于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续(xù)完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确(què嗤笑的意思)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前(qián)期的(de)风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的(de)金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士(shì)对(duì)此表示，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新(嗤笑的意思xīn)风格投(tóu)资有了(le)风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利(lì)于投资(zī)者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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