5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及支付现金(jīn)购买上(shàng)海文华财经(jīng)资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权(quán)事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始(shǐ)停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部(bù)期货(huò)软件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司合作，占国内期(qī)货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活(huó)跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩开资(zī)本(běn)市场(chǎng)大(dà)门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经(jīng)历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定(dìng)终止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华(huá)财经再次(cì)递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上(shàng)市申(shēn)请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止对其首次(cì)公开发行股票并(bìng)在创业板上(shàng)市(shì)的审核(hé)。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公告显示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前(qián)正与(yǔ)交易意向方接洽，初步(bù)确(què)定的交易对(duì)方包括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一(yī)卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投(tóu)资(zī)管理中心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联(lián)关系。本次交易(yì)完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无控股股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人；本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后，公司第一(yī)大股东不会发生(shēng)变化，且(qiě)不(bù)存在实际(jì)支(zhī)配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司(sī)重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华财(cái)经此(cǐ)前(qián)披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文华财经的持(chí)股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融科(kē)技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解(jiě)决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公司(sī)合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市在内的(de)数字(zì)经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告(gào)期内(nèi)，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入(rù)较上(shàng)年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经济业(yè)务因(yīn)验收的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及(jí)利(lì)润下降。报告期内(nèi)公司确(què)认投资收益(yì)-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司(sī)实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金(jīn)融行业的增长主要得(dé)益(yì)于两方面(miàn)的因素：一是公司(sī)在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公司(sī)加快产品(pǐn)新一(yī)代产品(pǐn)布局(jú)、积极推进项目(mù)上线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个(gè)核心产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入(rù)收(shōu)获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融(róng)科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩表现(xiàn)上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华财经总资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资(zī)产规(guī)模(mó)和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于文(wén)华财经(jīng)，但文华(huá)财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗如果本次交易得以顺利(lì)实施，对(duì)于金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)而言，文华财经的优质(zhì)资(zī)产(chǎn)注入后，其盈利(lì)能力(lì)将进一步提(tí)升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无(wú)果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具(jù)体的(de)交易细节(jié)，例如交(jiāo)易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易(yì)对方(fāng)就(jiù)本次(cì)交(jiāo)易(yì)签(qiān)署了《意(yì)向协议书(shū)》，公司拟向主要交(jiāo)易(yì)对方(fāng)发行股份及支付现(xiàn)金的方式购买(mǎi)其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易(yì)的(de)初步合作意向，交易各(gè)方在本(běn)次(cì)交(jiāo)易中的具(jù)体权利(lì)义务以及各项安排(pái)以交易(yì)各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署正式的交易(yì)协议，本(běn)次交易尚需履行(xíng)必要(yào)的(de)内部(bù)决策程序，并经有权(quán)监管机构批准后(hòu)方可正式实(shí)施(shī)，本(běn)次交易(yì)最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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