本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和(hé)万家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四(sì)家公募基金公司(sī)拿到(dào)批(pī)文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同类股票(piào)，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强和(hé)创新(xīn)型中小企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司今年以来(lái)依然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出(chū)了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)将纳入中(yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语zhōng)证、国证跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策(cè)的(de)密集发布，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加大(dà)了呵(hē)护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不(bù)乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或(huò)有望随(suí)着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及(jí)北(běi)证50中高权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动(dòng)性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获(huò)得(dé)重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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