5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在(zài)筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经系头部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经(jīng)与(yǔ)国内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国内(nèi)期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经历两年多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终止审查，文(wén)华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递(dì)交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止对其首(shǒu)次公(gōng)开发行股票并在(zài)创业板上市的(de)审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与(yǔ)交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对(duì)方合计持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产重组管(guǎn)理(lǐ)办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不(bù)存在关联关系。本(běn)次交易完(wán)成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本(běn)次(cì)交易预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易(yì)。本次交易前，公司(sī)无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东(dōng)不会(huì)发生变(biàn)化，且(qiě)不(bù)存在实际支配公司股份表决(jué)权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预(yù)计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经(jīng)此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华财经(jīng)的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和(hé)上海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份盈(yíng)利能(néng)力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金融科(kē)技全领域服(fú)务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构(gòu)等行(xíng)业客户提供全技(jì)术(shù)栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网公司合作开展包括(kuò)智慧(huì)城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告(gào)期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务(wù)软件收(shōu)入较上(shàng)年(nián)同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务因(yīn)验收的大型(xíng)政务项目成本(běn)增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务(wù)毛利(lì)率及利(lì)润下降。报(bào)告期内公司确(què)认(rèn)投资(zī)收(shōu)益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内，公司(sī)实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融(róng)行业的增长主要得益于两方面的(de)因素：一是(shì)公司在证券市场行业(yè)占有率基(jī)础稳(wěn)定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快(kuài)产品新一(yī)代产品布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加强了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优(yōu)势(shì)，开始(shǐ)进入收(shōu)获期(qī)。

　　非(fēi)金(jīn)融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份解释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下降，主要由于公(gōng)司在(zài)数(shù)字经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的(de)影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科(kē)技(jì)业(yè)务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较(jiào)上(shàng)年下(xià)降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的(de)毛利(lì)率显著高于金证股份(fèn)，无疑(yí)是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得(dé)以顺(shùn)利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力将进(jìn)一步(bù)提升(shēng)；对于文华财经而言，多年(nián)谋(móu)求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体的交易(yì)细节，例如(rú)交易(yì)对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交易对方就本次(cì)交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书》，公(gōng)先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些司拟向主要交易对方(fāng)发行(xíng)股份及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅为交易各(gè)方关于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的(de)具(jù)体权利(lì)义(yì)务以及各项安(ān)排(pái)以交易(yì)各(gè)方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要(yào)的(de)内(nèi)部(bù)决策程序，并经(jīng)有权监管机构(gòu)批准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交易(yì)最终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之后，今(jīn)年(nián)以来(lái)，金证股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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