券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去(qù)年(nián)较低的基数，行业业绩全(quán)面爆(bào)发。券(quàn)商(shāng)板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露(lù)一季报(bào)，至此51家(jiā)上市券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净(jìng)利(lì)排名，新的十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市(shì)对券商一季报(bào)的(de)优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了正面回(huí)应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续(xù)3个交(jiāo)易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同(tóng)比增速(sù)为(wèi)正，其中20家增(zēng)速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报(bào)显示，报告(gào)期内公司实现营业总(zǒng)收(shōu)入(rù)为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业绩(jì)表(biǎo)现同样具(jù)有可圈可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券(quàn)商(shāng)包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为(wèi)华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季(jì)报中透露(lù)，2023年一季度麦高(gāo)证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增(zēng)速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速(sù)为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年(nián)同期营(yíng)收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为7.38亿闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)营收增速(sù)超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比下滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券商或上市(shì)主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券(quàn)商分(fēn)别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券(quàn)营收(shōu)同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入(rù)营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营(yíng)业务驱(qū)动行业(yè)业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解(jiě)读(dú)东方证券(quàn)一(yī)季报时称，东方(fāng)证券自(zì)营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金(jīn)融资(zī)产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越(yuè)的创新业务(wù)能力，看好公(gōng)司在政策(cè)放松预(yù)期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于(yú)国金证券的研报中称(chēng)，自(zì)营投资(zī)成为(wèi)影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成再融资后，公司金融投资(zī)规模(mó)稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期(qī)将在(zài)一(yī)季度迎(yíng)来反转。投资(zī)业务(wù)方面，下(xià)半(bàn)年重(zhòng)点关注差(chà)异(yì)化(huà)监管的措施落地，或将打开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年(nián)，尤(yóu)其是受到自(zì)营业务冲击大的公司预期(qī)将在年内实现较大幅度的改善。

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