市场(chǎng)再迎(yíng)来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布(bù)，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文(wén)称，将在(zài)证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)准备。

　　截至目(mù)前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超(chāo)900亿元，另外还有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的(de)ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定(dìng)性都将有所(suǒ)提升(shēng)，更多吸引(yǐn)资金入市(shì)，也能更好(hǎo)地服务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表示，自20昆明市属于几线城市，云南最好三个城市15年2月(yuè)开展股票(piào)期(qī)权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也表示，一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海(hǎi)国际昆明市属于几线城市，云南最好三个城市(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)，不断提(tí)升服务实(shí)体经(jīng)济质效(xiào)。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上市，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意(yì)义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持(chí)续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。

　　首只基于(yú)科创50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截(jié)至(zhì)目前，市(shì)场上科创50ETF合(hé)计(jì)规模(mó)超(chāo)900亿元(yuán)，其中(zhōng)，规(guī)模最(zuì)大(dà)华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年(nián)净流(liú)入超(chāo)440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居(jū)第(dì)二位的是(shì)易方达上证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科(kē)创(chuàng)板设立(lì)以来，市场对风险管理(lǐ)工具的呼声不断，由于(yú)涨跌(diē)幅限(xiàn)制比例(lì)为(wèi)20％，投资者在(zài)投资科(kē)创板个(gè)股面(miàn)临(lín)的价格波动(dòng)更大，因此，随着(zhe)市场体量不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资者提供(gōng)更加灵活的风险管理工具，使得(dé)投资者更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多(duō)的(de)时(shí)间和(hé)精力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中(zhōng)山(shān)大(dà)学岭南(nán)学院教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的(de)ETF现货市(shì)场的容量将有所(suǒ)扩(kuò)大(dà)，提供更好的(de)流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性提升；也(yě)将为市场带来更多的增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包括上(shàng)交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深(shēn)证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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