美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思-橘子百科-橘子都知道

美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值、高分(fēn)红

　　低估值、高(gāo)分红(hóng)，是包括能源(yuán)链、“一带一路”和运营商在内的“中特估(gū)”方向最鲜明的共同特征(zhēng)：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年(nián)以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年(nián)初以来的大幅上涨后，当(dāng)前这些板(bǎn)块(kuài)估(gū)值仍处于(yú)历史平均水平附(fù)近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)股息率(lǜ)显(xiǎn)著(zhù)高于(yú)市(shì)场整体，较高的(de)分(fēn)红也成为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式(shì)之二(èr)：政策(cè)的(de)持(chí)续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为(wèi)“中特(tè)估”中“一带一路”和运营商板块修(xiū)复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在(zài)“一带一路”十周年(nián)之际，从沙(shā)伊和解、中俄深化合作联合声明、中巴联合声明等，以及(jí)后续5月召开在即的第三(sān)届“一带一(yī)路”国际合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相关(guān)利好不断(duàn)，板块行情得(dé)到(dào)催化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月(yuè)以来，数字经济上升为国家战略(lüè)，相关政策密集出台。今年国务(wù)院(yuàn)改组又(yòu)新设国家数(shù)据局。运营商作(zuò)为(wèi)“数字经济”的(de)基础(chǔ)设施，持续(xù)得到(dào)催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景(jǐng)气(qì)修(xiū)复(fù)预期

　　2023年中国(guó)复(fù)苏+人(rén)民(mín)币升(shēng)值的全年宏观(guān)主线(xiàn)驱动盈利能(néng)力(lì)修复(fù)，带动能(néng)源链整体性上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源产业链作为(wèi)原材料高度(dù)依(yī)赖海外(wài)供应、同时下游需(xū)求(qiú)基本集中在国(guó)内市场的方向之一，将(jiāng)充分(fēn)受(shòu)益于人民(mín)币升值(zhí)的宏观趋势。2）中国经济(jì)复苏，下(xià)游领域(yù)需求预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其是行业龙头(tóu)盈(yíng)利已在修(xiū)复。

　　四(sì)、沿着三条投资范(fàn)式，“中(zhōng)特估”重点(diǎn)关注哪些方向？

　　除(chú)了能源(y美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思uán)链、“一带一(yī)路”和(hé)运营美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思商等之外，当前我们建议关(guān)注机械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路(lù)、港口）、大(dà)型银行(xíng)等细(xì)分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造业作为(wèi)国(guó)家(jiā)重点(diǎn)支(zhī)持的战略(lüè)性产业之一(yī)，近(jìn)年来经(jīng)历了行业调整(zhěng)和产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)的(de)困境，但近(jìn)期板(bǎn)块(kuài)景(jǐng)气已在改善：一方面，随着全(quán)球航运市场(chǎng)需求正(zhèng)在增(zēng)长，带来(lái)包括化(huà)学品船与成品油轮船的(de)订(dìng)单大幅(fú)提升。另一方面，国企改革推动造船企业重(zhòng)组整合和产能优化之下，国内船舶(bó)制造业已(yǐ)在逐步实现结(jié)构调(diào)整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路(lù)、港口）：五一期间各(gè)项数(shù)据恢复良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高分红，类(lèi)债属性突出(chū)。经济增(zēng)速(sù)下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确定性(xìng)较高(gāo)。同时(shí)近(jìn)几年，高(gāo)速公(gōng)路及(jí)铁路板块上市公司更加注重投资人回报，多家公司发布股(gǔ)东回(huí)报计划，大(dà)幅(fú)提高分红(hóng)比例以及承(chéng)诺未来(lái)几年高分红水平，给投资人带来确定性(xìng)的高股息(xī)回报。

　　3）大型银行：经济复(fù)苏大背(bèi)景下(xià)融资需求回(huí)暖(nuǎn)，基本面有支撑(chēng)，板块估值也具备(bèi)修(xiū)复(fù)空间。2023年(nián)以来，信贷需求连续(xù)三个月超预期回暖，在(zài)稳增长(zhǎng)和扩投(tóu)资的政策基调下，后续信贷、社融(róng)仍(réng)有(yǒu)望平稳增长。此外，作为业绩稳(wěn)定且高分(fēn)红(hóng)的板块，当前银行(xíng)PB估值处于(yú)2016年以(yǐ)来11.6％的较(jiào)低位置，修(xiū)复空间较大。