投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司在(zài)中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大(dà)型行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的(de)热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟(wěi)达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来(lái)看(kàn)，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司(sī)股票的公募基金主要(yào)集(jí)中(zhōng)在(zài)能投资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金(jīn)规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年(nián)初以(yǐ)来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件(无法企及是什么意思，不可企及是什么意思jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会(huì)的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够(gòu)率先建立起良好商业(yè)模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析(xī)师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩(kuò)张信息(xī)就是最好的(de)例(lì)证。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一(yī)定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊(h无法企及是什么意思，不可企及是什么意思ào)认为，投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的(de)也要以合适(shì)的(de)价(jià)格买(mǎi)入，否无法企及是什么意思，不可企及是什么意思则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分(fēn)散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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