大(dà)家好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都(dōu)在(zài)讨论(lùn)一(yī)个基金(jīn)经理(lǐ)，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报(bào)称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年(nián)以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天(tiān)，上一(yī)次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度(d一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧ù)在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披(pī)露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极(jí)值(zhí)的情(qíng)况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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