用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服(fú)务(wù)转型第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上市以(yǐ)来单季(jì)最(zuì)大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同(tóng)比下(xià)降69％，是(shì)2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公(gōng)司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大(dà)增、股价大涨的同向共(gòng)振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用友(yǒu)网络股(gǔ)价为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利(lì)连续三年下(xià)滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季(jì)度报告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)亏损3.97亿(yì)元，创该公司(sī)2001年(nián)5月(yuè)上市以来单(dān)季最大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的年报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归(guī)母(mǔ)净利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)69％。这是(shì)在2019年创下净利11.8亿(yì)元的历史最高(gāo)点之(zhī)后，用友网络连续第三年(nián)净利(lì)下滑。

　　从股价(jià)来看(kàn)，在(zài)2020年(nián)7月创(chuàng)下(xià)历史新高之后(hòu)，用友网络股(gǔ)价就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在(zài)2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络在(zài)股价相对(duì)高点(diǎn)进行了定增融资。此(cǐ)次定增吸引了不少机构参与(yǔ)，包括高毅、葛卫(wèi)东等知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定增结(jié)果，增发(fā)数量约1.7亿(yì)股，每(měi)股价格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当时(shí)，在定增(zēng)市场颇为(wèi)活跃的私(sī)募大佬(lǎo)葛卫东，也参(cān)与了定增，投(tóu)入资(zī)金约2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显(xiǎn)不及(jí)市(shì)场预(yù)期，2021年净利(lì)润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用(yòng)友(yǒu)网络的(de)2022年各季(jì)度业(yè)绩更是连续(xù)爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年(nián)报净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景(jǐng)下(xià)，用友网络的股(gǔ)价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫(wèi)东的总持股数(shù)，也从2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度(dù)末退出前十大股东，在此期间，其减持数量至少有(yǒu)4100万(wàn)股。其定(dìng)增投资也(yě)惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络(luò)股价(jià)大跌。

　　云服(fú)务转型第二阶(jiē)段道(dào)阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在用(yòng)友(yǒu)网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财(cái)务软件(jiàn)服(fú)务(wù)企业(yè)的会计电算化(huà)，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企业的(de)信(xìn)息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转型云服务业务，引领中国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年(nián)进入新的战略发(fā)展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营全(quán)球领先的企业云(yún)服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完全基于互联(lián)网架构的(de)企业(yè)互联网开发平台。2017年以来(lái)，其云平台、财(cái)务(wù)云、人力云等云产品得到逐(zhú)步发展，各领域云上(shàng)线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶段的(de)”用友云”面世、云平台及领域服务快速发展，第(dì)二个阶段(duàn)的统一底座和(hé)服(fú)务融(róng)合。2022年8月(yuè)，经过6年(nián)的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新的发(fā)展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来看(kàn)，用友网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已成为公(gōng)司主(zhǔ)要收入(rù)来源并继(jì)续扩(kuò)大(dà)收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却(què)还是(shì)没有多大突破。《2021年中国工业软件发展白(bái)皮书》显(xiǎn)示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整体(tǐ)市(shì)占率超过70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场(ch电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊ǎng)曝出华为(wèi)将在4月启(qǐ)用(yòng)自(zì)己研发(fā)的MetaERP软件之后，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)股价直接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为自用，并不(bù)一定(dìng)会面向外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反(fǎn)应出(chū)市场对用友在高(gāo)端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信(xìn)心的严(yán)重(zhòng)不(bù)足，也反应(yīng)了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务(wù)和股价(jià)上，在用友网络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在(zài)其营收逐渐(jiàn)增(zēng)长的(de)同(tóng)时，净利润也在同时(shí)逐年(nián)增长，且增幅远(yuǎn)高于营收增幅。对应到股价(jià)上，在此期(qī)间，用友网络股价大(dà)涨约(yuē)8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的(de)第二阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小幅(fú)增长，几乎可以说是(shì)踏步不前，净利润却(què)大幅(fú)下跌，股价也因(yīn)此大(dà)跌，公司市(shì)值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董事长王文京(jīng)在20电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊22年曾表示，3.0阶段，用友的市值(zhí)还是有很大的(de)提升空间。但从目前的情况来看，用友(yǒu)3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。

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